Alejandro Nadal (Kaosenlared, 14-7-19)<\/p>\n
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El clima de la econom\u00eda mundial es inquietante. Las tormentas siempre son precedidas por un periodo de calma y negros nubarrones se vislumbran en el horizonte. Lo m\u00e1s grave es que no se percibe un nuevo motor que permita reactivar la econom\u00eda global. La guerra comercial es una realidad, la inversi\u00f3n en la econom\u00eda real sigue aletargada y la amenaza de una nueva recesi\u00f3n sigue vigente.<\/p>\n
En este contexto, \u00bfqu\u00e9 significa el paso de Christine Lagarde del Fondo Monetario Internacional (FMI) al Banco Central Europeo (BCE)? Para apreciar esta pregunta es importante observar las contradicciones de Lagarde frente a las pol\u00edticas de austeridad que tanto promovi\u00f3 el FMI en el pasado.<\/p>\n
Durante d\u00e9cadas el FMI aplic\u00f3 una despiadada pol\u00edtica de austeridad fiscal en los pa\u00edses subdesarrollados. El objetivo siempre fue generar un super\u00e1vit primario en las finanzas p\u00fablicas para asegurar el pago de la deuda externa, aunque eso significara condenar a econom\u00edas enteras al estancamiento, el desempleo y la pobreza. En pa\u00edses como M\u00e9xico el paliativo fueron los programas\u00a0 La\u00a0 La gesti\u00f3n de Christine Lagarde al frente del FMI estuvo marcada desde el comienzo por los efectos de esa crisis. Al principio, el FMI vio con benepl\u00e1cito los paquetes fiscales de rescate y est\u00edmulo activados por Paulson (secretario del tesoro bajo George W. Bush) y Geithner (bajo Obama). Pero las voces en contra de ampliar el d\u00e9ficit fiscal frenaron esa pol\u00edtica fiscal.<\/p>\n Despu\u00e9s la Reserva Federal se dio cuenta que ten\u00eda que colmar el vac\u00edo dejado por el por el retiro de los apoyos fiscales. Y la Fed inaugur\u00f3 su pol\u00edtica de flexibilidad cuantitativa, que acab\u00f3 por inyectar m\u00e1s de 4 billones (castellanos) de d\u00f3lares al sistema financiero estadounidense. Nuevamente el FMI aprob\u00f3 este enfoque de pol\u00edtica monetaria que iba en contra de los dogmas que el organismo hab\u00eda exaltado durante decenios.<\/p>\n Estos movimientos en la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica tuvieron su r\u00e9plica en Europa, con los rescates operados por varios pa\u00edses cuando el contagio llev\u00f3 la crisis a la UE. Y cuando Mario Draghi anunci\u00f3 que el BCE\u00a0 A 10 a\u00f1os del desastre financiero, tanto la Fed como el BCE contin\u00faan atascados en esta postura de generosidad extrema con el mundo financiero y fr\u00eda indiferencia con la econom\u00eda real. As\u00ed, han anunciado el mantenimiento de tasas de inter\u00e9s bajas para el futuro previsible. Mientras tanto, la burbuja m\u00e1s espectacular de todos los tiempos sigue creciendo en la Bolsa de Valores de Nueva York.<\/p>\n El fondo de todo esto es que tanto los bancos centrales en pa\u00edses desarrollados y subdesarrollados por igual no tienen el control de la pol\u00edtica monetaria. Que Lagarde o Draghi sean directores del BCE no cambia las cosas. Los bancos comerciales privados en Europa, al igual que en todo el mundo, son los que controlan la oferta monetaria. El papel del banco central es proporcionar la base monetaria acorde con el funcionamiento de los bancos comerciales privados. Si estos se exceden en la creaci\u00f3n de dinero (a trav\u00e9s de sus operaciones de cr\u00e9dito), al banco central no le queda m\u00e1s remedio que acomodarse a la demanda de reservas proveniente de los bancos privados. El BCE sabe que cuando el sistema bancario necesita reservas, al banco central no le queda m\u00e1s remedio que prest\u00e1rselas (fijando la tasa de inter\u00e9s de corto plazo sobre esas reservas). El mecanismo no es suficiente para mantener el control sobre la oferta monetaria. Y la crisis del euro es la mejor prueba.<\/p>\n La designaci\u00f3n de Lagarde para dirigir el BCE coincide con la victoria electoral de Nueva Democracia en Grecia. Este partido representa los intereses de la oligarqu\u00eda corrupta y rentista en ese pa\u00eds y este resultado electoral es la consecuencia directa de la pol\u00edtica de austeridad impuesta por la\u00a0troika<\/em>\u00a0a partir del estallido de la crisis. El FMI jug\u00f3 un papel un poco menos terrible que la Comisi\u00f3n Europea en Bruselas y el BCE. Para la se\u00f1ora Lagarde era relativamente f\u00e1cil aconsejar un poco m\u00e1s de mesura al tratar a la econom\u00eda griega porque sab\u00eda que, a final de cuentas, Bruselas y Fr\u00e1ncfort ten\u00edan m\u00e1s peso en la decisi\u00f3n. Desde su nuevo puesto, a Christine Lagarde le ser\u00e1 dif\u00edcil aplicar una pol\u00edtica monetaria menos hostil a los pueblos de la eurozona que todav\u00eda sufren los efectos de la crisis que estall\u00f3 hace 10 a\u00f1os.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Alejandro Nadal (Kaosenlared, 14-7-19) El clima de la econom\u00eda mundial es inquietante. Las tormentas siempre son precedidas por un periodo de calma y negros nubarrones se vislumbran en el horizonte. Lo m\u00e1s grave es que no se percibe un nuevo motor que permita reactivar la econom\u00eda global. 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Los resultados est\u00e1n a la vista: desigualdad rampante y pobreza para 60 por ciento de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n
ayuda<\/q>\u00a0del FMI siempre tuvo el efecto de prolongar la agon\u00eda econ\u00f3mica para asegurar la servidumbre financiera de pa\u00edses enteros. Pero en la crisis financiera de 2008 todo cambi\u00f3. El FMI descubri\u00f3 los beneficios de la pol\u00edtica fiscal cuando se trata de rescatar a bancos y grandes corporaciones, y tambi\u00e9n acab\u00f3 por aceptar que los bancos centrales inyectaran cantidades astron\u00f3micas de dinero de alto poder al sistema bancario y financiero.<\/p>\n
har\u00eda todo lo que fuera necesario<\/q>\u00a0para mantener el valor y la integridad del euro, el FMI nuevamente estuvo de acuerdo.<\/p>\n<\/div>\n