{"id":39363,"date":"2020-03-21T10:37:11","date_gmt":"2020-03-21T14:37:11","guid":{"rendered":"http:\/\/debateplural.com\/?p=39363"},"modified":"2020-03-21T10:37:11","modified_gmt":"2020-03-21T14:37:11","slug":"el-devastador-efecto-de-la-caida-de-los-mercados-en-los-paises-emergentes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/debateplural.net\/site\/2020\/03\/21\/el-devastador-efecto-de-la-caida-de-los-mercados-en-los-paises-emergentes\/","title":{"rendered":"El devastador efecto de la ca\u00edda de los mercados en los \u00abpa\u00edses emergentes\u00bb."},"content":{"rendered":"

Michael Roberts (Observatorio de la crisis, 19-3-20)<\/p>\n

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La gran mayor\u00eda de los economistas convencionales han llegado a un consenso : pronostican una ca\u00edda mundial del PIB real mundial en al menos dos trimestres consecutivos (Q1 y Q2) del 2020. Habr\u00e1 una contracci\u00f3n producto de la pandemia COVID-19 y del \u00abconfinamiento\u00bb como respuesta.<\/p>\n

El Instituto Internacional de Finanzas (el organismo de investigaci\u00f3n de los bancos internacionales) calcula que la econom\u00eda de EE.UU se contraer\u00e1 en un 10% y de Europa en un 18% , a fines\u00a0 de junio de este a\u00f1o .<\/p>\n

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Los economistas del Deutsche Bank calculan que en la primera mitad de 2020 el mundo experimentar\u00e1 la peor ca\u00edda desde la d\u00e9cada de 1930.\u00a0 \u00abLos descensos trimestrales del crecimiento del PIB que anticipamos superan sustancialmente todo lo registrado anteriormente, al menos desde la Segunda Guerra Mundial\u00bb.<\/p>\n

Oxford Economics calcula que la econom\u00eda de los EE.UU. se contraer\u00e1 a una tasa anual del 12% a finales de junio.<\/p>\n

Pero la corriente principal sigue siendo optimista.\u00a0 Todos pronostican una fuerte recuperaci\u00f3n en la segunda mitad de 2020.\u00a0China se est\u00e1 recuperando r\u00e1pidamente, seg\u00fan este argumento, y para septiembre las principales econom\u00edas capitalistas se recuperar\u00e1n, una vez que la pandemia disminuya o las autoridades sean capaces de contenerla (como parecen haberlo hecho China, Corea y Jap\u00f3n).<\/p>\n

Pero incluso si ese escenario optimista se materializa, el golpe a las econom\u00edas significar\u00e1 que no habr\u00e1 crecimiento a nivel mundial durante todo el a\u00f1o.\u00a0 Y eso que durante el 2019, hemos vivido una significativa desaceleraci\u00f3n de un 2,5%, que el FMI llama una \u00abvelocidad de parada\u00bb .<\/p>\n

De hecho la econom\u00eda china, que ha sido enormemente afectada por el virus y el confinamiento, se estaba desacelerando antes de la crisis del coronavirus.<\/p>\n

Y este es el punto que quiero destacar: se habla mucho de medidas fiscales y monetarias para aliviar la ca\u00edda de las econom\u00edas capitalistas avanzadas.\u00a0 Pero se habla muy poco del devastador impacto en los miles de millones del llamado \u00abSur Global\u00bb.<\/p>\n

Muchas de las econom\u00edas m\u00e1s grandes de esos pa\u00edses ya estaban en recesi\u00f3n: M\u00e9xico, Argentina, Sud\u00e1frica, etc.\u00a0 Y ahora el doble golpe del colapso de los precios de los productos b\u00e1sicos, en particular de la energ\u00eda, afectar\u00e1 a muchas econom\u00edas del \u00abSur global\u00bb que dependen de la exportaci\u00f3n de estos productos. Se trata de la mayor ca\u00edda de los precios de los productos b\u00e1sicos desde 1986.<\/p>\n

Precio del petr\u00f3leo crudo $\/b<\/p>\n

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En esos pa\u00edses ya ha habido una fuga de capitales, en parte de los nacionales ricos que sacan su dinero y en parte de inversores extranjeros que hacen lo mismo.<\/p>\n

El flujo de salida debido a COVID-19 es mucho m\u00e1s r\u00e1pido que cualquier otro anterior.\u00a0 Una ca\u00edda de los \u00abmercados emergentes\u00bb ya est\u00e1 aqu\u00ed y la fuga de capitales se intensificar\u00e1. En todas partes la deuda corporativa se ha disparado durante la larga y d\u00e9bil \u00abexpansi\u00f3n\u00bb desde 2009.<\/p>\n

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El crecimiento de la deuda ha sido m\u00e1s r\u00e1pido en las llamadas econom\u00edas en desarrollo. Como se\u00f1alan los economistas del Banco Mundial,\u00a0\u00abla mayor parte del aumento de la deuda , desde el 2010, se ha producido en los mercados emergentes y las econom\u00edas en desarrollo (EME), que vieron c\u00f3mo su deuda aumentaba en 54 puntos porcentuales del PIB hasta alcanzar un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de alrededor del 170% del PIB en 2018\u2033. Este aumento ,de amplia base, est\u00e1 afectando a alrededor del 80% de las econom\u00edas en desarrollo\u00bb.<\/em><\/p>\n

Deuda en los mercados emergentes y las econom\u00edas en desarrollo, 1970-2018<\/strong><\/p>\n

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Nota: Se ha calculado usando el peso actual del PIB en d\u00f3lares americanos, estimado con un promedio m\u00f3vil de 3 a\u00f1os. Las l\u00edneas verticales grises representan el inicio de la deuda en 1970, 1990, 2002 y 2010. Las l\u00edneas discontinuas se refieren a los mercados emergentes y las econom\u00edas en desarrollo, excluyendo a China.<\/p>\n

Como dicen los funcionarios del Banco Mundial: \u00abA pesar del fuerte aumento de la deuda, el crecimiento de estas econom\u00edas ha decepcionado repetidamente, y se enfrentan a perspectivas de crecimiento muy d\u00e9bil en una econom\u00eda mundial fr\u00e1gil\u00bb. Adem\u00e1s de su r\u00e1pida acumulaci\u00f3n de deuda, han acumulado otras vulnerabilidades, como los crecientes d\u00e9ficits fiscales, \u00a0de cuenta corriente y una composici\u00f3n m\u00e1s arriesgada de la deuda\u00bb.<\/p>\n

Crecimiento y deuda<\/p>\n

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Nota: Deuda total (en porcentaje del PIB) y crecimiento del PIB real (promedio ponderado del PIB a precios y tipos de cambio de 2010) en las econom\u00edas en desarrollo de mercados emergentes.<\/p>\n

Gran parte de esta deuda est\u00e1 denominada en d\u00f3lares de los EE.UU. y a medida que esa moneda hegem\u00f3nica aumente su valor como \u00abrefugio seguro\u00bb, el costo a pagar aumentar\u00e1 para las econom\u00edas del \u00abSur \u00ab.<\/p>\n

El nivel de la deuda corporativa de las empresas de las econom\u00edas emergentes \u2013 en \u00abmoneda fuerte\u00bb \u2013 es significativamente m\u00e1s alto ahora que en 2008. Seg\u00fan el Informe de Estabilidad Financiera del FMI de octubre de 2019, la media de la deuda externa de los pa\u00edses de mercados emergentes y de ingresos medios aument\u00f3 del 100% del PIB en 2008 al 160% del PIB en 2019.<\/p>\n

Hay poco margen para impulsar el gasto p\u00fablico para aliviar el golpe.<\/strong><\/p>\n

Los pa\u00edses \u00aben desarrollo\u00bb se encuentran en una posici\u00f3n mucho m\u00e1s d\u00e9bil en comparaci\u00f3n con la crisis financiera mundial de 2008-09.<\/p>\n

Seg\u00fan el FMI \u00a0en 2007, 40 pa\u00edses de los mercados emergentes y de ingresos medios tuvieron un super\u00e1vit fiscal equivalente al 0,3% del producto interno bruto,. El a\u00f1o pasado, registraron un d\u00e9ficit fiscal del 4,9% del PIB.\u00a0 El d\u00e9ficit p\u00fablico de estos pa\u00edses en Asia pas\u00f3 del 0,7% del PIB en 2007 al 5,8% en 2019; en Am\u00e9rica Latina, pas\u00f3 del 1,2% del PIB al 4,9%; y en los pa\u00edses \u00a0europeos pasaron de un super\u00e1vit del 1,9% del PIB a un d\u00e9ficit del 1%.<\/p>\n

La pandemia corre el riesgo de crear una depresi\u00f3n mundial.\u00a0 El reciente anuncio del FMI de que est\u00e1 dispuesto a movilizar hasta 1.000 millones de d\u00f3lares en pr\u00e9stamos no servir\u00e1 de mucho.<\/p>\n

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En primer lugar, s\u00f3lo se destinar\u00e1n 50.000 millones de d\u00f3lares a los mercados emergentes y s\u00f3lo 10.000 millones de d\u00f3lares a los pa\u00edses de bajos ingresos.\u00a0 Mientras tanto, desde el inicio de la pandemia, los flujos de capital salientes de los mercados emergentes ya ha alcanzado m\u00e1s de 50.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n

El impacto de la crisis mundial y el colapso de los precios de los productos b\u00e1sicos sobre miles de millones de personas ser\u00e1 grave.\u00a0 La Organizaci\u00f3n Internacional del Trabajo (OIT) acaba de publicar una trabajo denominado \u201cCOVID-19 y el mundo del trabajo: Impactos y respuestas\u201d.<\/p>\n

Las estimaciones iniciales de la OIT apuntan a un aumento significativo del desempleo y del subempleo a ra\u00edz del virus. Las evaluaciones de la \u00a0OIT indican un aumento del desempleo mundial de entre 5,3 millones (hip\u00f3tesis \u00abbaja\u00bb) a 24,7 millones (hip\u00f3tesis \u00abalta\u00bb) a partir de un nivel de base de 188 millones de empleos en 2019.<\/p>\n

El escenario \u00abmedio\u00bb sugiere un aumento del desempleo en 13 millones (7,4 millones en los pa\u00edses de ingresos altos). \u00abAunque estas estimaciones , dice la OIT\u00a0 siguen siendo inciertas, todas las cifras indican un aumento sustancial del desempleo mundial\u00bb. A modo de comparaci\u00f3n, la crisis financiera mundial de 2008-9 aument\u00f3 el desempleo en 22 millones.<\/p>\n

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Tambi\u00e9n se prev\u00e9 que el subempleo aumente en gran escala. Y como se ha visto en crisis anteriores, es probable que la conmoci\u00f3n de la demanda de mano de obra se traduzca en importantes ajustes a la baja de los salarios y las horas de trabajo.<\/p>\n

La p\u00e9rdida de ingresos laborales podr\u00eda alcanzar los 3,4 billones de d\u00f3lares.\u00a0 \u00abEn este momento, una estimaci\u00f3n preliminar (hasta el 10 de marzo) sugiere que ya se han perdido casi 30.000 meses de trabajo entre los infectados , con la consiguiente p\u00e9rdida de ingresos (para los trabajadores desprotegidos).<\/p>\n

El impacto en el empleo implica grandes p\u00e9rdidas de ingresos para los trabajadores. Se prev\u00e9 que las p\u00e9rdidas generales de ingresos laborales oscilen entre 860 y 3.440 millones de d\u00f3lares de los EE.UU. \u00a0Para la OIT \u201cla p\u00e9rdida de ingresos laborales se traducir\u00e1 en un menor consumo de bienes y servicios, lo que va en detrimento de la continuidad de las empresas y de la capacidad de recuperaci\u00f3n de las econom\u00edas\u00bb.<\/p>\n

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Tambi\u00e9n es probable que aumente considerablemente la pobreza de los trabajadores. La presi\u00f3n sobre los ingresos resultante de la disminuci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica devastar\u00e1 a los trabajadores que se encuentren cerca o por debajo del umbral de pobreza.<\/p>\n

Las estimaciones de desempleo sugieren que en todo el mundo habr\u00e1 por lo menos m\u00e1s de En unslones de personas e,8rempleos endenominado 8,8 millones de personas en situaci\u00f3n de pobreza laboral. En un escenario m\u00e1s grave (medio y \u00a0alto) habr\u00e1n entre 20,1 millones y 35,0 millones de personas en situaci\u00f3n de pobreza, en relaci\u00f3n a los c\u00e1lculos hechos antes de la aparici\u00f3n estimaci\u00f3n del COVID-19 .<\/p>\n

Hay pocas o ninguna \u00abred de seguridad\u00bb en los pa\u00edses \u201cen desarrollo\u201d. El golpe a la poblaci\u00f3n trabajadora de los pa\u00edses capitalistas avanzados a partir de una ca\u00edda global, aunque sea de corta duraci\u00f3n, tambi\u00e9n ser\u00e1 severo. Especialmente despu\u00e9s de a\u00f1os de austeridad y destrucci\u00f3n de salarios. Pero, para los miles de millones de personas de los pa\u00edses \u00aben desarrollo\u00bb, ser\u00e1 devastador.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Michael Roberts (Observatorio de la crisis, 19-3-20)   La gran mayor\u00eda de los economistas convencionales han llegado a un consenso : pronostican una ca\u00edda mundial del PIB real mundial en al menos dos trimestres consecutivos (Q1 y Q2) del 2020. Habr\u00e1 una contracci\u00f3n producto de la pandemia COVID-19 y del \u00abconfinamiento\u00bb como respuesta. El Instituto […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":39364,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3,14],"tags":[],"class_list":["post-39363","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-internacionales"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39363"}],"collection":[{"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39363"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39363\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":39365,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39363\/revisions\/39365"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media\/39364"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39363"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39363"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39363"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}