\u201cSi el dinero fuera directamente en ayudas a estos negocios, el cierre podr\u00eda ser total y se salvar\u00edan muchas vidas\u201d. La contundente sentencia fue formulada por Josep Maria Argimon, secretario de Salud P\u00fablica de Catalu\u00f1a que, inquirido acerca de la causa del en\u00e9simo incremento vertiginoso de contagios tras la reapertura econ\u00f3mica decidida por el gobierno catal\u00e1n a finales de noviembre, expres\u00f3 meridianamente la contradicci\u00f3n esencial que simboliza la impotencia manifiesta de las pol\u00edticas p\u00fablicas para hacer frente al desastre sociosanitario en curso: la escisi\u00f3n completa entre la esfera monetaria y la fiscal o, expresado de una forma m\u00e1s llana, la privatizaci\u00f3n casi absoluta de la producci\u00f3n de dinero -incluido el, presuntamente \u201cp\u00fablico\u201d, del banco central- que incapacita a los Estados para implementar las masivas inyecciones de liquidez que requerir\u00eda la contenci\u00f3n del desastre econ\u00f3mico generado por la pandemia. Joaqu\u00edn L\u00f3pez Contreras, infect\u00f3logo del Hospital de Sant Pau de Barcelona,\u00a0abunda<\/a>\u00a0en lo anterior: \u201cO los gobiernos buscan dinero debajo de las piedras [sic] e indemnizan a quien sea necesario o no saldremos airosos de esta situaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n \u00bfCu\u00e1les son las consecuencias, sobre la situaci\u00f3n socioecon\u00f3mica catastr\u00f3fica que estamos viviendo, de esta privatizaci\u00f3n -m\u00e1s del 95% del dinero circulante nace como deuda generada \u201cdel puro aire\u201d por la banca comercial- de la producci\u00f3n del elemento material m\u00e1s importante de la vida social? \u00bfQu\u00e9 tipo de paradigma de pol\u00edtica monetaria sustenta la infraestructura existente del sistema financiero y cu\u00e1les son las implicaciones que tiene la actual matriz de rentabilidad del capitalismo neoliberal para la capacidad de los Estados de conseguir los recursos perentorios para enfrentarse a los devastadores efectos de la pandemia en curso?<\/p>\n Para algunos \u201ccuranderos\u201d monetarios las soluciones a estas candentes cuestiones ser\u00edan sumamente sencillas.<\/p>\n \u201cIngresar 2.000 euros por ciudadano de la zona euro costar\u00eda 750 mil millones de euros y ser\u00eda un dinero mucho mejor gastado para impulsar la demanda que la liquidez masiva proporcionada por el BCE a los bancos y corporaciones zombies\u201d<\/p>\n La irresistiblemente atractiva propuesta anterior,\u00a0formulada<\/a>\u00a0por el medi\u00e1tico economista y exministro de finanzas griego Yanis Varoufakis -en sinton\u00eda con el colectivo para la reforma monetaria Positive Money- representa una \u201cbala de plata\u201d r\u00e1pida y contundente para encontrar dinero \u201cdebajo de las piedras\u201d y aliviar as\u00ed la impotencia financiera de las administraciones p\u00fablicas: una QE -en referencia al salvamento de la banca global a cargo del soberano monetario tras el colapso de 2008- para la gente. Se tratar\u00eda de que el dadivoso banco central proveyera, a trav\u00e9s de la creaci\u00f3n de millones de cuentas digitales, de inyecciones directas de dinero a la poblaci\u00f3n. Si los bancos centrales, tras el crac de 2008, crearon monta\u00f1as de dinero p\u00fablico para evitar el hundimiento del sector financiero privado, \u00bfpor qu\u00e9 no pueden hacer ahora lo mismo -razona, con aparente l\u00f3gica, Varoufakis- con el arrasado tejido productivo para rescatar a millones de trabajadores y peque\u00f1as empresas que han visto esfumarse s\u00fabitamente sus medios de subsistencia? Lo anterior, como expresaban angustiosamente los epidemi\u00f3logos catalanes, implicar\u00eda salvar miles de vidas, ya que si la econom\u00eda real pudiera sostenerse con ayudas p\u00fablicas a fondo perdido del banco central -y no con incrementos onerosos de la deuda p\u00fablica a cargo de los desvalidos Estados- los confinamientos podr\u00edan ser m\u00e1s duros y los riesgos sanitarios se minimizar\u00edan.<\/p>\n Miel sobre hojuelas. \u00bfD\u00f3nde reside entonces el problema? \u00bfResulta realmente plausible semejante mecanismo de activaci\u00f3n del \u201c\u00e1rbol de dinero m\u00e1gico\u201d -similar al \u201chelic\u00f3ptero de dinero\u201d, popularizado sarc\u00e1sticamente por Milton Friedman- por parte del supremo hacedor monetario en pos de aliviar las agudas penurias de la poblaci\u00f3n en pleno embate pand\u00e9mico? O, en caso contrario, \u00bfcu\u00e1les son los mecanismos de producci\u00f3n e inyecci\u00f3n en los circuitos econ\u00f3micos del objeto por excelencia que caracterizan al capitalismo neoliberal y que provocan ese agudo contraste entre la acuciante carencia de recursos monetarios por parte de las administraciones p\u00fablicas y la exuberancia irracional de los circuitos financieros, atiborrados de liquidez fabricada \u201cdel puro aire\u201d en las pantallas electr\u00f3nicas de los bancos centrales?<\/p>\n Dinero infinito: el rescate financiero<\/strong><\/p>\n \u201cLos bancos cobran los rescates y manejan los flujos de dinero p\u00fablico provenientes de la flexibilizaci\u00f3n cuantitativa del BCE y de los pr\u00e9stamos ICO del Estado. Pero la banca nunca pierde. No hace falta que presten ese dinero para actividades productivas, lo pueden dedicar al gran casino global que se afinca en los para\u00edsos fiscales y en los mercados de derivados. Si lo pierden, ah\u00ed estaremos para rescatarlos\u201d<\/em>\u00a0(Jos\u00e9 Luis Carretero)<\/p>\n \u201cSu cajero autom\u00e1tico es seguro. Sus bancos est\u00e1n seguros. Hay suficiente dinero en el sistema financiero y hay una cantidad infinita [sic] en la Reserva Federal\u201d<\/p>\n El regusto angustioso de la declaraci\u00f3n del presidente de la Reserva Federal de Minneapolis refleja cu\u00e1l era realmente el orden de prioridades durante la apremiante urgencia de la situaci\u00f3n generada por el shock pand\u00e9mico, as\u00ed como el rol neur\u00e1lgico de la f\u00e1brica de dinero en la contenci\u00f3n inicial de la hemorragia.<\/p>\n \u00bfUna cantidad infinita de dinero? \u00bfC\u00f3mo se genera y hacia d\u00f3nde se dirige este man\u00e1 inacabable? \u00bfHasta qu\u00e9 punto puede insuflar, con esta masiva respiraci\u00f3n asistida, el\u00a0capo di tutti capi<\/em>\u00a0de las finanzas globales, cual trasunto del Doctor Frankenstein, h\u00e1litos de vida al decr\u00e9pito organismo econ\u00f3mico capitalista, sumido en una hecatombe sin precedentes? \u00bfCu\u00e1les son los extraordinarios atributos de los que goza actualmente la todopoderosa banca central, que otorgan a estas oscuras instituciones el rango de centros vitales de la gobernanza del capitalismo financiarizado?<\/p>\n \u201cLa Fed est\u00e1 cambiando completamente lo que significa ser un banco central\u201d<\/p>\n El rotundo\u00a0titular<\/a>\u00a0de\u00a0The Wall Street Journal<\/em>\u00a0evidencia el extraordinario calibre de las medidas \u201cno convencionales\u201d de pol\u00edtica monetaria activadas por la principal f\u00e1brica de dinero global. El productor monopolista del billete verde se ampara en el \u201cexorbitante privilegio\u201d -el papel del d\u00f3lar como moneda de reserva mundial, que permite al Estado estadounidense \u201cendeudarse sin lamentarlo\u201d- para generar cantidades astron\u00f3micas de liquidez, en pos de sostener artificialmente -evitando de este modo la repetici\u00f3n del colapso s\u00fabito de 2008- los cortocircuitados flujos financieros tras el shock pand\u00e9mico de marzo de 2020.<\/p>\n El did\u00e1ctico art\u00edculo resalta el agudo contraste entre las limitadas herramientas y las prudentes pol\u00edticas tradicionales de la banca central -destacadamente, el manejo de los tipos de inter\u00e9s y las operaciones de mercado abierto de compaventa de bonos a la banca comercial- con la panoplia casi infinita de su arsenal actual: la taumat\u00fargica QE, la \u201cbala de plata\u201d salv\u00edfica del sistema financiero global tras la crisis de 2008, palidece ante la artiller\u00eda pesada disparada por la Fed -con el BCE, como siempre, premiosamente a la zaga- tras el devastador impacto de la pandemia en los, totalmente desprevenidos, pa\u00edses occidentales.<\/p>\n No obstante, su funci\u00f3n esencial no ha cambiado ni un \u00e1pice.<\/p>\n \u201cEl capitalismo sin bancarrota es como el catolicismo sin infierno\u201d. La escatol\u00f3gica sentencia, proferida por un administrador de fondos de inversi\u00f3n, la\u00a0refiere<\/a>\u00a0C\u00e9dric Durand para ilustrar la aberraci\u00f3n\u00a0contra natura\u00a0<\/em>en la que se halla sumido el sistema financiero actual. Si los mercados -en lo que constituye la esencia darwinista de la mitolog\u00eda liberal de la supervivencia de los m\u00e1s aptos bajo la ilusoria libre competencia- s\u00f3lo pueden funcionar adecuadamente si existe una amenaza cre\u00edble de fracaso para los part\u00edcipes, que les compela a ser eficientes y a evitar riesgos excesivos, entonces, \u00bfc\u00f3mo calificar la situaci\u00f3n exuberante de los \u201cmercados\u201d financieros en la terrible coyuntura de la pandemia en curso? \u00bfQu\u00e9 suerte de extraordinaria distorsi\u00f3n provoca en el organismo econ\u00f3mico la terapia de choque implementada de urgencia por los bancos centrales?<\/p>\n En medio de la cat\u00e1strofe sociosanitaria y del desplome de la actividad productiva, la prioridad absoluta de la dirigencia del capital ha sido reforzar los fr\u00e1giles pilares del sistema financiero, comenzando por las gigantescas entidades de cr\u00e9dito\u00a0too big to fail\u00a0<\/em>y por los mercados burs\u00e1tiles, que amenazaban derrumbe s\u00fabito en los primeros momentos de la crisis, y continuando con el apuntalamiento de toda la mir\u00edada de entelequias de ingenier\u00eda financiera que pululan por la banca en la sombra y que ya hab\u00edan provocado el desplome de 2008. La artiller\u00eda pesada incluye compras masivas de bonos del tesoro a la banca comercial, de bonos corporativos a las grandes multinacionales y de todo tipo de activos titulizados por la banca privada, adem\u00e1s de avales al pr\u00e9stamo comercial y de masivas inyecciones de d\u00f3lares -la moneda de m\u00e1s del 60% de los intercambios mundiales- para sostener los flujos financieros globales. \u00a1La econom\u00eda entera mantenida con respiraci\u00f3n asistida por la \u201cmaquinita\u201d de la f\u00e1brica de dinero! He aqu\u00ed la funci\u00f3n neur\u00e1lgica del prestamista de \u00faltima instancia: apuntalar el castillo de naipes financiero, intercambiando formidables vol\u00famenes de deudas -muchas de ellas, sin su salvadora intervenci\u00f3n, totalmente incobrables- por riadas de dinero fuerte surgido del \u201cpuro aire\u201d de las pantallas de los ordenadores del supremo hacedor monetario.<\/p>\n El resultado era previsible.<\/p>\n \u201cEl martes 24 de noviembre el Dow Jones y el S&P 500 alcanzan sus m\u00e1ximos hist\u00f3ricos\u201d. Mientras el pa\u00eds bate r\u00e9cords diarios de contagios y fallecidos y la catat\u00f3nica estructura productiva sigue sin dar signos de vitalidad, el casino burs\u00e1til nada en oc\u00e9anos de liquidez batiendo marcas hist\u00f3ricas y engrosando las arcas del 1% de la poblaci\u00f3n, propietario del 90% de los t\u00edtulos burs\u00e1tiles y dem\u00e1s activos financieros.<\/p>\n No parece pues que todo el organismo econ\u00f3mico se beneficie ni mucho menos por igual de las tempestades de dinero levantadas por el soberano monetario.<\/p>\n C\u00e9dric Durand detalla el orden de prioridades: \u201cEn un mundo donde la actividad est\u00e1 colapsando, los bancos centrales son el seguro a todo riesgo para los inversores. Protegen el patrimonio financiero al apoyar directa e indirectamente el valor del conjunto de los activos financieros. Proporcionan una antevalidaci\u00f3n pol\u00edtica del capital ficticio porque los beneficios esperados para el futuro son de alguna manera garantizados por el soberano\u201d.<\/p>\n \u00bfBeneficios futuros garantizados por el soberano? \u00bfUn capitalismo sin el infierno de la bancarrota puede conservar siquiera un atisbo de racionalidad en la eficiente asignaci\u00f3n de los recursos? \u00bfC\u00f3mo evitar, con este seguro a todo riesgo, que los participantes en el casino global se embarquen ufanamente en todo tipo de apuestas, a cual m\u00e1s temeraria? \u00bfQueda, en esta extravagante operativa, alg\u00fan resto del libre juego de las fuerzas del mercado en entornos competitivos, la esencia ideol\u00f3gica del capitalismo liberal, que presuntamente consagra la preeminencia de la sacrosanta gesti\u00f3n privada por encima de la ineficiente asignaci\u00f3n p\u00fablica de los recursos?<\/p>\n Un extraordinario bot\u00f3n de muestra de la perversi\u00f3n absoluta que supone esta pol\u00edtica de \u201crelajaci\u00f3n\u201d cuantitativa ilimitada lo encontramos en las operaciones de financiaci\u00f3n bancaria a cargo del BCE, que forman parte de las, supuestamente extraordinarias -si bien llevan m\u00e1s de una d\u00e9cada en funcionamiento- medidas de pol\u00edtica monetaria \u201cno convencional\u201d. Se trata de mastod\u00f3nticas inyecciones de liquidez a medio y largo plazo, potenciadas hasta el paroxismo en la presente coyuntura, con la manoseada coartada de favorecer la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica mediante la mejora de las condiciones de financiaci\u00f3n a la econom\u00eda \u00abreal\u00bb. Mediante este sortilegio de alquimia financiera, el BCE financia a la banca comercial con mareantes cantidades de pr\u00e9stamos a tipos de inter\u00e9s negativos \u2013en\u00a0rom\u00e1n paladino<\/em>, paga a la banca por prestarle dinero\u2013 pero te\u00f3ricamente condicionados a que la banca canalice al menos una parte de la formidable inundaci\u00f3n de liquidez hacia la financiaci\u00f3n de los depauperados agentes econ\u00f3micos. Salva Torres\u00a0describe<\/a>\u00a0la perversa din\u00e1mica impl\u00edcita en el extravagante dispositivo:<\/p>\n \u201cPues s\u00ed, el BCE ha pasado un Rubic\u00f3n hist\u00f3rico del capitalismo al pagar por prestar dinero, saltando por encima de los dogmas monetarios que dicen que el capital tiene un precio.\u00a0<\/strong>Los pr\u00e9stamos de esta subasta tienen un inter\u00e9s negativo del 0,5%, y otro 0,5% si demuestran los bancos que han ido al cr\u00e9dito a familias y empresas cuando realicen la emisi\u00f3n de titulizaciones de esas financiaciones en los respectivos pa\u00edses donde operan. Un total de un -1% que para el Santander, que ha pedido unos 55.000 millones, le supondr\u00e1n un beneficio de 550 millones de una tacada, \u00a1por la cara! Cuando el Santander preste ese dinero tendr\u00e1 ya garantizado ese diferencial del 1% de beneficio extra, adem\u00e1s de los intereses, comisiones y gastos de gesti\u00f3n que cobre por las operaciones, tanto de los cr\u00e9ditos ICO a las empresas o los pr\u00e9stamos o refinanciaciones a ciudadanos como para comprar nuevamente deuda p\u00fablica que emitir\u00e1 a mansalva el Gobierno espa\u00f1ol y que comprar\u00e1n principalmente el Santander y los otros bancos\u201d.<\/p>\n Sin embargo, los mantras oficiales de los \u201cespadachines a sueldo\u201d del capital tienen la coartada perfecta bien a punto para justificar tales disparates: el mito del multiplicador del dinero -la falacia que afirma que el incremento de la base monetaria, el dinero fuerte del banco central, se transmite a la oferta de cr\u00e9dito bancario y acaba derram\u00e1ndose sobre la econom\u00eda real- es el dogma predilecto de la ortodoxia monetarista para justificar las riadas de liquidez vertidas graciosamente sobre la banca privada y los flujos financieros del casino global por su todopoderoso protector. Bien al contrario, como demuestran la hipertrofia de los mercados de capitales y la descomunal inflaci\u00f3n de activos generadas por la QE, en un escenario de aguda depresi\u00f3n econ\u00f3mica y ante la incertidumbre y las acerbas expectativas de contenci\u00f3n de la pandemia, la banca comercial es extraordinariamente renuente a proporcionar cr\u00e9dito abundante y prefiere optar por la seguridad del casino financiero.<\/p>\n La exuberancia irracional de los mercados burs\u00e1tiles -incluso las grandes corporaciones se apuntan entusiastas al fest\u00edn a trav\u00e9s de la surrealista operativa de la recompra masiva de sus propias acciones-, la propulsi\u00f3n exorbitante de los niveles de deuda globales y el extraordinario aumento de la desigualdad de rentas y de riqueza -\u00fanicamente el decil superior de la escala social es receptor neto de rentas financieras- son por tanto los efectos secundarios de las tempestades de dinero generadas por el supremo hacedor monetario.<\/p>\n \u00bfCu\u00e1l es el motivo real de esta aguda asimetr\u00eda entre la opulencia del casino financiero y el estado catat\u00f3nico de los circuitos econ\u00f3micos reales que caracteriza la devastadora crisis en curso? \u00bfPor qu\u00e9 no se derrama ese, aparentemente infinito, man\u00e1 sobre los canales de producci\u00f3n y consumo por donde penan los sufridos \u201ccreadores de riqueza\u201d que son -seg\u00fan uno de los mantras favoritos de la dirigencia de la banca central- los supuestos destinatarios de sus pol\u00edticas?<\/p>\n La respuesta a tan acuciantes interrogantes reside en la aberrante infraestructura de la f\u00e1brica de dinero erigida bajo la \u00e9gida del dogma neoliberal-monetarista, hegem\u00f3nico desde la crisis de estanflaci\u00f3n de los a\u00f1os 70. Su rasgo esencial es la primac\u00eda absoluta de la producci\u00f3n de dinero-deuda a cargo de la banca privada -con el imprescindible soporte de la banca central, su \u00e1ngel de la guarda-, que lo encauza hacia los circuitos cautivos de las finanzas globales en detrimento de la financiaci\u00f3n de la actividad productiva, los servicios p\u00fablicos y las transferencias sociales. El \u201c\u00e1rbol de dinero m\u00e1gico\u201d, para pesar de los irredentos creyentes -como Varoufakis, los ac\u00e9rrimos adalides de la Teor\u00eda Monetaria Moderna y el resto de \u201ccuranderos monetarios\u201d- en la posibilidad de utilizar sus ub\u00e9rrimos frutos al servicio de las apremiantes necesidades sociales, s\u00f3lo vierte sus prol\u00edficos dones sobre los part\u00edcipes del fest\u00edn financiero.<\/p>\n Este es pues el papel real \u2013cual \u00e9mulo redivivo del doctor Frankenstein\u2013 del demiurgo de la f\u00e1brica de dinero y de su pol\u00edtica monetaria \u201cno convencional\u201d: servir de soporte de la colosal extracci\u00f3n de riqueza real que representa la m\u00e1quina de succi\u00f3n de las finanzas globales, ampliando el abismo entre los ufanos especuladores rentistas y los crecientemente explotados asalariados y abriendo enormes fallas en las, cada vez m\u00e1s fr\u00e1giles, placas tect\u00f3nicas sobre las que se asienta el capitalismo desquiciado.<\/p>\n Tal arquitectura, aparentemente disfuncional, de la infraestructura del sistema financiero en los centros del capitalismo occidental no es en absoluto casual ni por lo tanto reformable a voluntad de los bienintencionados dise\u00f1adores de panaceas monetarias, sino que tiene su raz\u00f3n de ser en la naturaleza crecientemente patol\u00f3gica del sistema de la mercanc\u00eda.<\/p>\n La sagrada independencia de la banca central, la amputaci\u00f3n de la posibilidad de financiaci\u00f3n directa a los estados y su creciente papel -a partir de la implantaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria no convencional, simbolizada en la QE, tras la debacle de Lehman Brothers en septiembre de 2008- de sost\u00e9n artificial del globo financiero, tratando de preservar un umbral de rentabilidad ficticio que camufle la acelerada p\u00e9rdida de dinamismo del capitalismo en las \u00faltimas d\u00e9cadas, han conformado el contexto institucional que ha catapultado a la f\u00e1brica de dinero a la c\u00faspide de la gobernanza del capital global. De ah\u00ed que su arquitectura y sus funciones, por muy absurdas que parezcan, no puedan ser redise\u00f1adas a capricho para ponerlas al servicios de las necesidades sociales, ya que responden a las acuciantes necesidades de preservaci\u00f3n de la menguante rentabilidad del capital. Tal configuraci\u00f3n demuestra fehacientemente que el dinero no es una herramienta t\u00e9cnica, que pueda utilizarse para fines diversos, como propugnan los bienintencionados \u201ccuranderos\u201d monetarios, sino la expresi\u00f3n m\u00e1xima del ejercicio del poder social al servicio del inter\u00e9s privado.<\/p>\n No habr\u00e1 por tanto, desgraciadamente, ni \u201cQE para la gente\u201d ni \u201c\u00e1rbol de dinero m\u00e1gico\u201d que alivien las penurias de los usuarios cautivos del objeto por excelencia.<\/p>\n Monta\u00f1as de deuda: la impotencia del \u201crescate\u201d social<\/strong><\/p>\n \u201cNo vamos a dejar a nadie atr\u00e1s\u201d. La solemne declaraci\u00f3n corresponde al presidente del gobierno espa\u00f1ol que, en los inicios del shock pand\u00e9mico, aseguraba con esa ufana contundencia que los, pomposamente denominados, \u2018Presupuestos de la Reconstrucci\u00f3n\u2019, que estaba elaborando el gobierno \u201cprogresista\u201d, iban a ser suficientes para paliar el desastre social provocado por la pandemia. \u00bfRealmente ha sido as\u00ed? \u00bfAcaso ha logrado el demediado Estado neoliberal librarse por fin de los grilletes de los recortes y de las pol\u00edticas de austeridad en aras de movilizar los recursos necesarios para atenuar la pandemia de miseria rampante causada por el colapso de sectores enteros de la terciarizada y precarizada econom\u00eda espa\u00f1ola?<\/p>\n No parece que haya sido el caso.<\/p>\n En agudo contraste con las descomunales bazucas monetarios de la f\u00e1brica de dinero, los premiosos y cicateros \u201crescates\u201d sociales aplicados por los desbordados gestores del bien p\u00fablico en los Estados \u201csoberanos\u201d de la vieja Europa han ido a remolque de la \u201chisteria\u201d del supremo hacedor monetario implementando, con cuentagotas y extraordinarias trabas burocr\u00e1ticas, medidas excepcionales en pos de aliviar el completo hundimiento de miles de empresas y de los ingresos de legiones de trabajadores precarios, aut\u00f3nomos y externalizados. No puede ser mayor por tanto el abismo existente entre la potencia de fuego del formidable arsenal de la f\u00e1brica de dinero y el ajustado cors\u00e9 que constri\u00f1e la capacidad fiscal de las pol\u00edticas p\u00fablicas.<\/p>\n \u00bfA qu\u00e9 se debe este abismo entre el descomunal calibre de la munici\u00f3n empleada por la banca central y la endeblez y fragilidad de los perentorios recursos p\u00fablicos movilizados para dar una respuesta adecuada a la magnitud de la hecatombe? \u00bfDe qu\u00e9 herramientas fiscales disponen los aparatos estatales para aumentar el gasto p\u00fablico ante la extraordinaria urgencia de la coyuntura, despu\u00e9s de d\u00e9cadas de pol\u00edticas neoliberales de recortes sociales y de \u201causteridad\u201d? En definitiva, \u00bfqu\u00e9 tipo de perversa conexi\u00f3n se ha ido desarrollando en las \u00faltimas d\u00e9cadas de hegemon\u00eda del monetarismo neoliberal entre la omnipotencia aparente del supremo hacedor monetario y la creciente debilidad de las v\u00edas de financiaci\u00f3n de las pol\u00edticas p\u00fablicas?<\/p>\n La apisonadora neoliberal-monetarista, pertrechada con la laminaci\u00f3n de la capacidad fiscal de los gobiernos bajo los dogmas de la austeridad, el techo de gasto, la desregulaci\u00f3n financiera y la amputaci\u00f3n de la soberan\u00eda monetaria, ha desmochado completamente la capacidad redistributiva e inversora de los estados occidentales. Las monta\u00f1as de deuda p\u00fablica y el descomunal fraude fiscal, a cargo, principalmente, de las grandes corporaciones tecnol\u00f3gicas y financieras, caracterizan la paup\u00e9rrima situaci\u00f3n del erario p\u00fablico y su impotencia absoluta para movilizar recursos fiscales a pesar de la extraordinaria urgencia del momento.<\/p>\n Tan l\u00fagubre diagn\u00f3stico muestra el desacoplamiento absoluto, con la Zona Euro como ejemplo mod\u00e9lico, entre la esfera fiscal y la monetaria: el bombeo masivo de liquidez de la f\u00e1brica de dinero que -exceptuando la disminuci\u00f3n del coste de la financiaci\u00f3n de la deuda p\u00fablica inducido por la masiva compra de bonos del Tesoro por parte del banco central- se separa totalmente de la financiaci\u00f3n del gasto p\u00fablico, arrojando a los desvalidos Estados en brazos de los tiburones financieros ante su incapacidad manifiesta para aplicar pol\u00edticas fiscales progresivas.<\/p>\n Alejandro Nadal\u00a0destaca<\/a>\u00a0elocuentemente el punto nodal: \u201cLa separaci\u00f3n en compartimentos estancos de la pol\u00edtica fiscal y la pol\u00edtica monetaria pone de rodillas al Estado moderno frente a los caprichos de los mercados financieros\u201d.<\/p>\n Su sometimiento a los caprichos de los mercados es tan flagrante que \u00fanicamente gracias a la facilidad de endeudamiento actual -el coste del bono espa\u00f1ol a diez a\u00f1os ha entrado por primera vez en terreno negativo- se puede sostener la t\u00edmida expansi\u00f3n fiscal imprescindible para amortiguar m\u00ednimamente el impacto de la pandemia de miseria que aflige a extensas capas de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n Bellamy Foster\u00a0resume<\/a>\u00a0la calamitosa situaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas bajo el tal\u00f3n de hierro monetarista: \u201cAhora la pol\u00edtica fiscal y la monetaria est\u00e1n fuera del alcance de cualquier gobierno que se atreva a hacer alg\u00fan cambio que afecte a los grandes intereses creados. Los Bancos Centrales se han transformado en entidades controladas por los Bancos Privados. Los Ministerios de Hacienda est\u00e1n atrapados por los l\u00edmites de la deuda y las agencias reguladoras est\u00e1n en manos de los monopolios financieros y act\u00faan en inter\u00e9s directo de las corporaciones\u201d.<\/p>\n No obstante, y a diferencia de la situaci\u00f3n provocada por la quiebra del sistema financiero global en 2008, debido a los masivos impagos de los trabajadores pobres estadounidenses, ahogados en un oc\u00e9ano de deudas hipotecarias impagables, en este caso, el colapso repentino de la econom\u00eda productiva, la inviabilidad de los sectores econ\u00f3micos claves en el terciarizado capitalismo primermundista -con el turismo en lugar destacado\u2013, la devastadora cat\u00e1strofe del desempleo masivo y la explosi\u00f3n de quiebras empresariales son desaf\u00edos cuya soluci\u00f3n no est\u00e1 ya en manos \u00fanicamente del demiurgo de la f\u00e1brica de dinero y exigen el obligatorio concurso de los escasos resortes disponibles por parte de los gestores del bien p\u00fablico.<\/p>\n A la fuerza ahorcan. En \u00faltima instancia, la elecci\u00f3n de los gobiernos occidentales en el momento del estallido de la pandemia no fue -como proclaman, a bombo y platillo, como si de un ansiado cambio de paradigma se tratara, algunos entusiastas reformistas- entre el keynesianismo y la ortodoxia neoliberal, sino entre el caos econ\u00f3mico absoluto y la preservaci\u00f3n de un m\u00ednimo resto de cohesi\u00f3n social: la gobernanza de la pobreza. El caso espa\u00f1ol es paradigm\u00e1tico, dada su estructura econ\u00f3mica terciarizada y adicta al turismo, de esa brecha formidable entre las apremiantes necesidades de los sectores enteramente arrasados por la par\u00e1lisis provocada por el shock pand\u00e9mico y la pusil\u00e1nime respuesta p\u00fablica ante la cat\u00e1strofe.<\/p>\n Por mucho que los desarbolados gestores del bien p\u00fablico se llenen la boca con su decisivo y proactivo rol en la cacareada reconstrucci\u00f3n econ\u00f3mica, en realidad, los rescates financieros empresariales y el colch\u00f3n de supervivencia morosamente proporcionado a las v\u00edctimas directas del desastre no son m\u00e1s que precarias e insuficientes cataplasmas que eluden el punto clave que realmente facilitar\u00eda una reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica consistente: la ausencia casi absoluta de programas p\u00fablicos de inversi\u00f3n productiva. El gasto social de emergencia y las ayudas a la financiaci\u00f3n empresarial representan, en los cl\u00e1sicos t\u00e9rminos marxistas, gastos improductivos, que no facilitan directamente la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica al financiarse -en una suerte de juego de suma cero- mediante subidas de impuestos o incrementos desorbitados de la deuda p\u00fablica: el rubro de pagos de intereses de la deuda, que ascendi\u00f3 a la astron\u00f3mica cifra de 30000 millones en 2019, se ha disparado en el presente ejercicio y representa el tercer rubro de gasto de la administraci\u00f3n del Estado.<\/p>\n La desesperaci\u00f3n generada por la impotencia que produce la limitaci\u00f3n de recursos p\u00fablicos bajo el encarnizamiento terap\u00e9utico de las pol\u00edticas neoliberales queda patente en el hecho de que incluso el gasto social b\u00e1sico ha de financiarse mediante deuda: la UE ha concedido a Espa\u00f1a un\u00a0cr\u00e9dito<\/a>\u00a0extraordinario para la financiaci\u00f3n de los ERTE, el llamado bono social, ante la acuciante sequ\u00eda de liquidez de las arcas p\u00fablicas.<\/p>\n En otra muestra de la rendici\u00f3n a los postulados privatizadores y de la ausencia de pol\u00edticas p\u00fablicas de inversi\u00f3n productiva, el moroso conato de salvamento de miles de PYMES al borde de la bancarrota se realiza \u00fanicamente en base a deuda privada concedida por la banca comercial -seg\u00fan sus propios criterios de rentabilidad y con un evidente riesgo de fraude- pero avalada con fondos p\u00fablicos del Instituto de Cr\u00e9dito Oficial: un negocio seguro para la banca, sin ning\u00fan criterio de utilidad social, en un pa\u00eds en el que, tras un rescate colosal del sector a cargo del erario p\u00fablico tras la debacle de la burbuja inmobiliaria de hace una d\u00e9cada, no existe un banco p\u00fablico digno de tal nombre.<\/p>\n \u00danicamente la inversi\u00f3n p\u00fablica generadora de actividad empresarial rentable -anatema bajo la \u00e9gida neoliberal- o las masivas ayudas directas a las empresas contribuir\u00edan a la reanimaci\u00f3n del catat\u00f3nico organismo econ\u00f3mico. Pero tal pol\u00edtica intervencionista -y no \u00fanicamente asistencial-, al menos en la piel de toro, ni est\u00e1 ni se la espera.<\/p>\n El economista marxista Louis Gill\u00a0destaca<\/a>\u00a0el punto clave: \u201cLa \u00fanica actividad generadora del aumento del beneficio global es la que proviene del relanzamiento de la inversi\u00f3n privada o de la inversi\u00f3n p\u00fablica rentable, de la creaci\u00f3n de nuevas capacidades productivas cuyos productos est\u00e1n destinados no al consumo p\u00fablico no rentable, sino al consumo privado rentable. Ah\u00ed est\u00e1 la columna vertebral de la actividad en el r\u00e9gimen capitalista\u201d.<\/p>\n As\u00ed pues, a pesar de la leve diferencia con la crisis de 2008 -el\u00a0business as usual\u00a0<\/em>ya no funciona, dada la intensidad de la debacle, y la tortura financiera de la prima de riesgo y el torniquete \u201caustericida\u201d no pueden ponerse por ahora al servicio de la recuperaci\u00f3n de la rentabilidad del capital-, debida \u00fanicamente a la brutalidad del shock pand\u00e9mico y a la necesidad consiguiente de evitar la par\u00e1lisis completa de los circuitos econ\u00f3micos, estamos simplemente ante un neoliberalismo levemente \u201ccompasivo\u201d, que administra la gobernanza de la pobreza, sin alterar en absoluto el paradigma que rige las pol\u00edticas aplicadas. Nada de keynesianismo -cuyo nudo gordiano anticrisis, la reactivaci\u00f3n de la inversi\u00f3n productiva, y no del consumo paliativo, ni est\u00e1 ni se le espera- o de reforzamiento de las herramientas redistributivas a trav\u00e9s de reformas fiscales progresivas que incrementen la paup\u00e9rrima recaudaci\u00f3n fiscal: s\u00f3lo cataplasmas de emergencia -ahogadas muchas de ellas, como el, tan cacareado como desastrosamente implementado, ingreso m\u00ednimo vital, en un oc\u00e9ano de trabas burocr\u00e1ticas- ante la necesidad de evitar el caos social mediante un fr\u00e1gil colch\u00f3n amortiguador.<\/p>\n Sin embargo, resulta palmario que no todos padecen por igual los efectos de este marasmo de privaciones sociales y desigualdades rampantes.<\/p>\n \u201cEl capital riesgo logra un r\u00e9cord de compras de empresas en Espa\u00f1a\u201d. El\u00a0titular<\/a>\u00a0del tabloide neocon Expansi\u00f3n refleja uno de los efectos secundarios del contraste abismal entre la exuberancia de los mercados de capitales y el inerme desvalimiento de las pol\u00edticas p\u00fablicas.<\/p>\n La combinaci\u00f3n t\u00f3xica de este oc\u00e9ano de liquidez al mejor postor, que fluye por los canales estancos del casino financiero, y la retirada de la administraci\u00f3n p\u00fablica de la inversi\u00f3n productiva y de la gesti\u00f3n de servicios b\u00e1sicos pone la alfombra roja a los carro\u00f1eros de las finanzas desbravadas. Los fondos de capital-riesgo -m\u00e1s conocidos como fondos buitres-, agujeros negros del fraude fiscal cuya\u00a0raison d\u2019\u00eatre<\/em>\u00a0reside \u00fanicamente en la maximizaci\u00f3n del \u201cretorno al accionista\u201d, gestionan paquetes de vivienda p\u00fablica, residencias de ancianos, hospitales p\u00fablicos y dem\u00e1s servicios esenciales y se abalanzan sobre los despojos de la debacle en curso pertrechados con el seguro a todo riesgo de la financiaci\u00f3n barata propiciada por la dadivosa \u201crelajaci\u00f3n\u201d cuantitativa del soberano monetario.<\/p>\n Ni que decir tiene que las consecuencias para la calidad de la prestaci\u00f3n de los servicios b\u00e1sicos fagocitados por los voraces tiburones y para la estabilidad y la dignidad de las condiciones laborales de sus plantillas no son ni mucho menos halag\u00fce\u00f1as. Se cierra de este modo un c\u00edrculo perverso, caracter\u00edstico del capitalismo patol\u00f3gico: la inundaci\u00f3n de los canales financieros y la acuciante necesidad de \u201csoltar lastre\u201d por parte del paup\u00e9rrimo sector p\u00fablico atraen a los bien cebados tiburones financieros, dispuestos a aplicar sus curas de caballo de despidos masivos y \u201cracionalizaci\u00f3n\u201d de la gesti\u00f3n, para desprenderse a continuaci\u00f3n de las partes rentables de los zombis empresariales adquiridos sin la m\u00e1s m\u00ednima preocupaci\u00f3n por el impacto social de tales pr\u00e1cticas.<\/p>\n Incluso las administraciones sedicentemente \u201cprogresistas\u201d se apuntan a la fiesta: \u201cEs mucho m\u00e1s productivo invertir en los fondos, ellos saben c\u00f3mo captar inversi\u00f3n\u201d. Tan halagadoras declaraciones las\u00a0realiz\u00f3<\/a>\u00a0Jaume Collboni, teniente de alcalde \u00a1socialista! del Ayuntamiento de Barcelona, en la presentaci\u00f3n del plan \u201cBarcelona acelera\u201d, vendido, sin el m\u00e1s m\u00ednimo rubor, como un modelo de colaboraci\u00f3n p\u00fablico-privada: \u201cSe trata de la inyecci\u00f3n de 10 millones de euros del presupuesto municipal a 6 fondos de capital riesgo con sede en la ciudad para que destinen 30 millones a financiar\u00a0start up\u00a0<\/em>del \u00e1rea metropolitana a lo largo de la pr\u00f3xima d\u00e9cada\u201d. Las palabras del ufano regidor no dejan lugar a dudas acerca de su incondicional rendici\u00f3n, con armas y bagajes, ante los lobos de las finanzas: \u201cApostamos por aquellos que apuestan, por los que m\u00e1s saben\u201d.<\/strong><\/p>\n \u00bfExisten otros modos de gesti\u00f3n del desastre social provocado por la pandemia, alejados de semejante escenario de pleites\u00eda absoluta de las administraciones p\u00fablicas ante el capital privado, que puedan poner de manifiesto la absurdidad del encarnizamiento terap\u00e9utico neoliberal-monetarista y de la completa privatizaci\u00f3n de la producci\u00f3n de dinero, vigentes en las democracias \u201cavanzadas\u201d en las \u00faltimas d\u00e9cadas?<\/p>\n Un contraejemplo demoledor, que pone al desnudo la perversidad intr\u00ednseca de este neoliberalismo \u201ccompasivo\u201d, lo representa la pol\u00edtica econ\u00f3mica seguida por el gobierno chino tras el formidable impacto inicial de la pandemia.<\/p>\n Con un banco central p\u00fablico y la mitad del sector bancario en manos estatales, el gigante asi\u00e1tico -sin mostrar obviamente simpat\u00eda alguna por su modo de acumulaci\u00f3n intensamente depredador y su r\u00e9gimen pol\u00edtico-social digno de una distop\u00eda orwelliana- ha logrado, tras haber superado en tiempo r\u00e9cord, con medidas draconianas de control social, el violento brote inicial de la pandemia, forzar la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica a trav\u00e9s de la planificaci\u00f3n estricta sustentada en la f\u00e9rrea direcci\u00f3n estatal de la actividad productiva y en la financiaci\u00f3n directa por parte de la banca p\u00fablica -m\u00e1s de un 50% del sector financiero- de los sectores estrat\u00e9gicos y de las peque\u00f1as empresas m\u00e1s golpeadas por el batacazo inicial.<\/p>\n El exitoso enfoque adoptado se sit\u00faa en las ant\u00edpodas del de los otros grandes bancos centrales \u201cindependientes\u201d, como el Banco Central Europeo: donde estos \u00faltimos han inundado los mercados financieros de liquidez y se han limitado a ofrecer garant\u00edas p\u00fablicas de diversos tipos a los bancos, con la vana esperanza de forzar la activaci\u00f3n de la financiaci\u00f3n de la actividad productiva, \u201cla pol\u00edtica monetaria del Banco Popular de China se ha preocupado por asegurar que la liquidez colocada en el mercado sea utilizada eficazmente para garantizar la supervivencia de las empresas, financiando, a trav\u00e9s de la banca p\u00fablica, la inversi\u00f3n productiva\u201d. He aqu\u00ed un ejemplo paradigm\u00e1tico de QE para la gente: la nacionalizaci\u00f3n de la producci\u00f3n de dinero al servicio de la estimulaci\u00f3n directa de la actividad econ\u00f3mica y del sostenimiento de las rentas de la poblaci\u00f3n. El\u00a0resultado<\/a>\u00a0es extraordinariamente concluyente: la econom\u00eda china ha recuperado los niveles previos al shock pand\u00e9mico, mientras que en Europa la depresi\u00f3n econ\u00f3mica y la destrucci\u00f3n del tejido productivo se cronifican irremisiblemente.<\/p>\n En las ant\u00edpodas del ejemplo anterior, el cacareado Fondo de Recuperaci\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea, denominado pomposamente -quiz\u00e1s debido a la lentitud en su puesta en marcha-\u00a0Next Generation<\/em>, cuyos primeros fondos no llegar\u00e1n a sus destinatarios hasta \u00a1el segundo semestre del 21!, se financia -ante la imposibilidad de recurrir al brazo monetario del BCE- a trav\u00e9s de la emisi\u00f3n de deuda en los mercados -un negocio redondo para los tiburones de las finanzas- y del incremento de la recaudaci\u00f3n fiscal.<\/p>\n Monta\u00f1as de deuda. Tal es, en definitiva, el resumen de la patada a seguir a cargo de la gobernanza del capital en pos de aplicar una fr\u00e1gil cataplasma a la debacle en curso. Llueve por tanto sobre mojado. \u00bfSer\u00e1 esta vez suficiente? \u00bfResulta sostenible tal huida hacia adelante? \u00bfPodr\u00e1n los sortilegios de la f\u00e1brica de dinero y las tenues medidas gubernamentales contener el desastre? O, por el contrario, la hecatombe pand\u00e9mica ser\u00e1 una suerte de \u00abrevelador\u00bb que, a diferencia de la crisis de 2008, pondr\u00e1 de manifiesto la impotencia de los trucos circulatorios utilizados masivamente por los bancos centrales para aliviar las insolubles contradicciones del capitalismo desquiciado.<\/p>\n Paisaje tras la tormenta: \u00bfun crac de proporciones devastadoras?<\/strong><\/p>\n \u201cTodo esto no hace sino acumular una \u00abtormenta perfecta\u00bb, una enorme explosi\u00f3n de la econom\u00eda, en proporciones tendencialmente horrendas, que puede hacer irrisorias las crisis del 29 y de 2007-2008 juntas\u201d. El agorero\u00a0pron\u00f3stico<\/a>\u00a0de Andr\u00e9s Piqueras no parece andar muy desencaminado.<\/p>\n Las vulnerabilidades del sistema capitalista no han hecho sino crecer exponencialmente tras la salida en falso de la crisis de 2008. La enorme concentraci\u00f3n bancaria \u2013agravando el \u201criesgo moral\u201d, al ser \u201cdemasiado grandes para quebrar\u201d y actuar por tanto bajo la seguridad del subsidio p\u00fablico-; la hipertrofia de las entelequias financieras, cada vez m\u00e1s sofisticadas y desreguladas, comerciadas por la banca en la sombra y por los grandes fondos de inversi\u00f3n, que utilizan masivamente las \u00abcuevas de piratas\u00bb que representan los para\u00edsos fiscales, y el astron\u00f3mico nivel del endeudamiento global, propulsado por los oc\u00e9anos de liquidez creados por la f\u00e1brica de dinero y a punto de provocar una cadena generalizada de impagos de deuda p\u00fablica en las arrasadas econom\u00edas del Tercer Mundo, conforman una panoplia de crecientes vulnerabilidades que ceban a una velocidad sin precedentes las \u201centra\u00f1as de la bestia\u201d y que amplificar\u00e1n por tanto exponencialmente la onda expansiva del pr\u00f3ximo estallido en \u00abproporciones tendencialmente horrendas\u00bb. Un desajuste de este calibre \u2013el ritmo de incremento de la deuda global \u00a1quintuplica! el del PIB mundial en las \u00faltimas dos d\u00e9cadas\u2013 constituye la espoleta de una explosi\u00f3n financiera de proporciones potencialmente devastadoras.<\/p>\n La emergencia pand\u00e9mica no ha hecho por tanto m\u00e1s que estirar las tensas costuras de un entramado que ya previamente amenazaba colapso inminente.<\/p>\n Michel Husson\u00a0pone<\/a>\u00a0el dedo en la llaga: \u201cHoy en d\u00eda el capitalismo mundial se encuentra sometido a una tensi\u00f3n fundamental. De un lado, la gesti\u00f3n de la crisis que estall\u00f3 en 2008 se abord\u00f3 seg\u00fan dos principios fundamentales: no arreglar las cuentas y reconstituir el modelo neoliberal previo a la crisis tratando de controlar sus efectos m\u00e1s nocivos. En la pr\u00e1ctica se trata de garantizar los derechos adquiridos por el \u00ab1%\u00bb y la libertad de acci\u00f3n de los bancos y las multinacionales. Pero, actualmente, el mecanismo fundamental del dinamismo del capitalismo, a saber, los incrementos de productividad, est\u00e1 agot\u00e1ndose\u201d.<\/p>\n La contradicci\u00f3n b\u00e1sica es, en definitiva, que la deuda y los flujos financieros no pueden crecer indefinidamente a trav\u00e9s de la inflaci\u00f3n de activos propulsada por las bazucas de la banca central porque acaban descoyuntando el conjunto del organismo econ\u00f3mico, pero la matriz de rentabilidad del capitalismo patol\u00f3gico exige ese crecimiento artificial para sostenerse. La impotencia de la f\u00e1brica de dinero, a pesar de todas las extraordinarias herramientas del fabuloso arsenal a su disposici\u00f3n, reside, en definitiva, en su incapacidad para restaurar la maltrecha tasa de ganancia del capital.<\/p>\n![\"\"](\"http:\/\/localhost\/debateplural\/wp-content\/uploads\/2016\/01\/economia-mundial-1.jpg\")
<\/a><\/p>\n