Isidro Esnaola (Viento Sur, 10-6-23)<\/p>\n\n\n\n
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Antes de irse de vacaciones, la Reserva Federal de EEUU y el Banco Central Europeo subieron sus tipos de inter\u00e9s un cuarto de punto hasta dejarlos en el 5,25%-5,5% y el 4,25-4,5%, respectivamente. Justificaron el alza se\u00f1alando que aunque la inflaci\u00f3n ha dejado de crecer, contin\u00faa siendo demasiado alta. Y a juzgar por la decisi\u00f3n, no les parece suficiente mantener los ya altos tipos de inter\u00e9s; hay que subirlos m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n
Lo m\u00e1s impactante es que tanto las declaraciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, como las del presidente de la Fed, Jerome Powell, dejaron claro que est\u00e1n dispuestos a llegar hasta donde sea necesario para bajar la inflaci\u00f3n al 2%. En este aspecto fue m\u00e1s claro Powell, que dijo que tiene la \u00abesperanza\u00bb de que la econom\u00eda pueda lograr un \u00abaterrizaje suave\u00bb, un escenario en el que la inflaci\u00f3n caiga, el desempleo permanezca relativamente bajo y se evite la recesi\u00f3n. Tener esperanza no suena especialmente cient\u00edfico ni connota grandes c\u00e1lculos; parece una predicci\u00f3n que se sustenta en la fe.<\/p>\n\n\n\n
Est\u00e1n llevando conscientemente la econom\u00eda hacia la recesi\u00f3n y el aumento del paro con el \u00fanico fin de rebajar la inflaci\u00f3n hasta una cota que es completamente arbitraria. Han apartado de sus preocupaciones el bienestar de la gente y no se plantean que se deba reducir el desempleo cr\u00f3nico o alcanzar una distribuci\u00f3n m\u00e1s justa de la riqueza. Nada de lo que importa a la gente preocupa a los bancos centrales.<\/p>\n\n\n\n
Debilidad en Europa<\/strong><\/p>\n\n\n\n En cualquier caso, existe una diferencia sustancial entre las econom\u00edas de EEUU y Europa. En la primera, la actividad econ\u00f3mica ha sido superior a la esperada y el desempleo contin\u00faa en m\u00ednimos. Algunos analistas se\u00f1alan que se debe a que las familias todav\u00eda conservan parte de los ahorros del confinamiento. Lo que no suelen apuntar es que la guerra en Ucrania es un fuerte est\u00edmulo para la enorme industria militar estadounidense. Tampoco hacen menci\u00f3n a los grandes programas de ayudas gubernamentales a la producci\u00f3n de manufacturas estrat\u00e9gicas que tambi\u00e9n incentivan la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n En Europa, sin embargo, el BCE reconoce que las perspectivas econ\u00f3micas a corto plazo se han \u00abdeteriorado\u00bb, debido en gran medida a una demanda interna d\u00e9bil, ahogada por la alta inflaci\u00f3n y a las estrictas condiciones de financiaci\u00f3n, que frena la producci\u00f3n manufacturera. Lo \u00fanico que resiste son los servicios, especialmente el turismo, donde se est\u00e1n creando nuevos puestos de trabajo que compensan la debilidad de la industria. De lo que no habla la nota del BCE es de los elevados precios de la energ\u00eda que est\u00e1 desindustrializando Europa.<\/p>\n\n\n\n Sangr\u00eda internacional<\/strong><\/p>\n\n\n\n Los elevados tipos de inter\u00e9s del d\u00f3lar y el euro est\u00e1n aumentando exponencialmente los pagos por la deuda externa en los pa\u00edses del Sur global. Unos costes que se suman a los altos precios de los alimentos y que han dejado a un buen pu\u00f1ado de pa\u00edses al borde de la quiebra. Frente a las exigencias de recortes del FMI y del Banco Mundial, algunos pa\u00edses han encontrado financiaci\u00f3n alternativa en China, como Argentina, y otros en el golfo P\u00e9rsico, como Egipto o T\u00fanez.<\/p>\n\n\n\n En este contexto de endurecimiento del cr\u00e9dito internacional no es extra\u00f1o que los pa\u00edses del Sur global hayan vuelto su mirada hacia los Brics y su proyecto de moneda internacional. A pesar de que las filtraciones parecen sugerir que se crear\u00e1 este mes de agosto en la cumbre de Sud\u00e1frica, lo m\u00e1s probable es que lleve bastante m\u00e1s tiempo. En cualquier caso, la lista de pa\u00edses dispuestos a formar parte de los Brics contin\u00faa creciendo, ya que este repunte de los tipos de inter\u00e9s del d\u00f3lar y el euro invita a los deudores a buscar alternativas que, de momento, se est\u00e1n dado en forma de acuerdos bilaterales.<\/p>\n\n\n\n Transferencia de rentas<\/strong><\/p>\n\n\n\n La inflaci\u00f3n desgasta el capital: cuanto m\u00e1s suben los precios menos se puede comprar con el capital acumulado. Los altos tipos de inter\u00e9s compensan esa depreciaci\u00f3n al ofrecer a los acreedores mayores beneficios por prestar su capital. Intereses que pagan empresas y trabajadores endeudados. De este modo, los altos tipos generan una transferencia de renta de la econom\u00eda productiva hacia la econom\u00eda financiera, hacia los rentistas, agudizando todav\u00eda m\u00e1s las desigualdades sociales.<\/p>\n\n\n\n Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale ha demostrado que las ganancias de las empresas peque\u00f1as superan los intereses pagados en 2,5 veces, pero en las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s grandes las ganancias son 13 veces mayores que los intereses que pagan. Los altos tipos de inter\u00e9s benefician obscenamente a las empresas de mayor tama\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n Las pol\u00edticas regresivas de los bancos centrales agudizan las desigualdades y la pobreza, sin que nadie se atreva a pedirles cuentas. Hemos creado monstruos que va a acabar devor\u00e1ndonos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Isidro Esnaola (Viento Sur, 10-6-23) Antes de irse de vacaciones, la Reserva Federal de EEUU y el Banco Central Europeo subieron sus tipos de inter\u00e9s un cuarto de punto hasta dejarlos en el 5,25%-5,5% y el 4,25-4,5%, respectivamente. Justificaron el alza se\u00f1alando que aunque la inflaci\u00f3n ha dejado de crecer, contin\u00faa siendo demasiado alta. 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