Germ\u00e1n Gorr\u00e1iz L\u00f3pez (Aporrea, 29-8-23)<\/p>\n\n\n\n
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El fen\u00f3meno de la globalizaci\u00f3n econ\u00f3mica ha conseguido que todos los elementos racionales de la econom\u00eda est\u00e9n interrelacionados entre s\u00ed debido a la consolidaci\u00f3n de los oligopolios, la convergencia tecnol\u00f3gica y los acuerdos t\u00e1citos corporativos, por lo que un hipot\u00e9tico estallido de la burbuja inmobiliaria china podr\u00eda provocar un nuevo crash burs\u00e1til y una posterior contracci\u00f3n de la econom\u00eda global que desembocar\u00eda en el peligroso escenario de estanflaci\u00f3n secular.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed, la econom\u00eda china estar\u00eda afectada por un virus cuyo ADN poseer\u00eda la triple enzima ECD (ca\u00edda de las exportaciones, debilitamiento del consumo interno y un preocupante incremento de la deuda).<\/p>\n\n\n\n
Ello se traduce en un crecimiento del PIB del 6,3% en el segundo trimestre, por debajo de las estimaciones de los analistas, una reducci\u00f3n de las ventas al por menor del 3,1% en julio, una ca\u00edda de las exportaciones del 8,3 interanual y una preocupante tasa de desempleo juvenil del 21%, por lo que el Gobierno chino se ver\u00e1 nuevamente obligado a la implementaci\u00f3n de est\u00edmulos financieros para vencer la alta dependencia de China respecto de la demanda de las econom\u00edas desarrolladas y la incierta capacidad de la demanda privada para tomar el relevo una vez que se agoten los est\u00edmulos estatales.<\/p>\n\n\n\n
Implosi\u00f3n de la burbuja inmobiliaria china<\/p>\n\n\n\n
Tras la crisis del 2008, los bancos chinos, adem\u00e1s de los cuatro billones de yuanes (580.000 millones de d\u00f3lares) del programa estatal de gasto, concedieron otros 7,73 billones de yuanes (1,13 billones de d\u00f3lares) en cr\u00e9ditos en un espectacular est\u00edmulo financiero para apoyar una econom\u00eda afectada por la ca\u00edda de las exportaciones. Parte de ese dinero fue a parar al mercado burs\u00e1til y al inmobiliario, proporcionando un auge inesperado, pero la burbuja podr\u00eda estallar pronto pues muchos inversores son conscientes de que la inyecci\u00f3n de dinero no podr\u00e1 mantenerse a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed, el sector de la construcci\u00f3n inmobiliaria representar\u00eda el 6,4% del PIB del otrora coloso chino pero estar\u00eda lastrado por una sui generis financiaci\u00f3n piramidal que estar\u00eda a punto de implosionar debido al caos financiero en el que estar\u00edan inmersas los gigantes Evergrande y Country Garden.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed, Evergrande anunci\u00f3 p\u00e9rdidas de 79.000 millones de euros entre 2021 y 2022 y la sangr\u00eda continua en el primer trimestre del 2023, con p\u00e9rdidas de 4.200 millones de d\u00f3lares y un desplome burs\u00e1til del 87%. Por su parte, Country Garden declar\u00f3 p\u00e9rdidas de 7.000 millones de euros debidos a una ca\u00edda del 61% en las ventas entre enero y julio y arrastra una ca\u00edda burs\u00e1til del 70% en el presente ejercicio.<\/p>\n\n\n\n
As\u00ed, la devaluaci\u00f3n del yuan debido a un preocupante descenso de la exportaciones en un 8,3 % interanual, habr\u00eda provocado una ca\u00edda burs\u00e1til en la Bolsa de Shenzhen del 4,5 % anual, tormenta burs\u00e1til que podr\u00eda extenderse en un primer momento a las econom\u00edas emergentes y del \u00e1rea de influencia china y terminar por contagiar al resto de Bolsas mundiales, lo que causar\u00eda un impacto burs\u00e1til a nivel global 10 veces superior al que provoc\u00f3 el colapso del emirato petrolero de Dubai.<\/p>\n\n\n\n
Retorno del Proteccionismo<\/p>\n\n\n\n
El aumento de los costes laborales en China habr\u00eda provocado la deslocalizaci\u00f3n de numerosas empresas hacia Bangla Desh, India o Vietnam con salarios mensuales muy inferiores.<\/p>\n\n\n\n
Ello, unido a la prohibici\u00f3n del Gobierno Biden a las empresas de EEUU de invertir en sectores tecnol\u00f3gicos chinos como IA, semiconductores y computaci\u00f3n cu\u00e1ntica y a la implementaci\u00f3n de pol\u00edticas neoproteccionistas como el \"Chips and Science Act\" para incentivar con grandes subvenciones la producci\u00f3n y el desarrollo en suelo estadounidense de semiconductores y futuros coches electr\u00f3nicos, terminar\u00e1 por dibujar en el horizonte del pr\u00f3ximo quinquenio un escenario de proteccionismo econ\u00f3mico, con la subsiguiente contracci\u00f3n del comercio mundial, posterior finiquito a la globalizaci\u00f3n econ\u00f3mica y ulterior regreso a los compartimentos estancos en la econom\u00eda mundial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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