Txente Rekondo (Reblion, 13-9-23)<\/p>\n\n\n\n
Las noticias sobre una grave crisis en el escenario econ\u00f3mico chino han protagonizado la actualidad medi\u00e1tica de medios importantes en Occidente. El momento de los deseos y las especulaciones se suceden estos d\u00edas, al igual que lo han hecho en el pasado.<\/p>\n\n\n\n
Muchos an\u00e1lisis tienen problemas para explicar el \u00e9xito de China, y por ello suelen fingir que no existe o que ser\u00e1 por poco tiempo. Para la mayor\u00eda de la gente, la econom\u00eda china es un enorme rompecabezas, un gigante incomprensible como ning\u00fan otro. Para algunos, su desarrollo parece imitar al de otras econom\u00edas, para otros, parece desafiar la l\u00f3gica y no seguir ning\u00fan patr\u00f3n familiar. La econom\u00eda de China es una capa de muchos colores. Es las econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo en algunos aspectos, en algunos aspectos, pero a\u00fan tiene otro aspectos por desarrollar.<\/p>\n\n\n\n
En los \u00faltimos 40 a\u00f1os,<\/strong> China ha pasado de ser una de las naciones m\u00e1s pobres del mundo a convertirse en un pa\u00eds de ingresos medianos altos y la segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo, sacando a cientos de millones de personas de la pobreza. Como mayor exportador y segundo importador del planeta, su suerte afecta a casi todas las econom\u00edas y a todas las industrias, y es de enorme importancia para las empresas internacionales y los mercados financieros globales.<\/p>\n\n\n\n Ese desarrollo ha venido marcado por toda una serie de factores que han ido dado forma a la fotograf\u00eda econ\u00f3mica: la demograf\u00eda, la etapa inicial de desarrollo en 1978, la transici\u00f3n desde la plena propiedad estatal y la planificaci\u00f3n central, la sociedad dual urbano-rural y una estructura de gobierno descentralizada. M\u00e1s recientemente, temas como el mercado inmobiliario, la acumulaci\u00f3n de deuda y los desaf\u00edos ambientales tambi\u00e9n se han a\u00f1adido para analizar los avances y los obst\u00e1culos recientes de los mismos. Probablemente, si somos capaces de analizar conjuntamente esas contradicciones nos acercaremos a una imagen m\u00e1s real y m\u00e1s completa de la econom\u00eda china.<\/p>\n\n\n\n Una de las claves de este espectacular crecimiento y desarrollo se ha basado en la capacidad china de trazar su propio rumbo, manteniendo su sistema de \u201csocialismo con caracter\u00edsticas chinas\u201d, y extrayendo lecciones de su devenir en estas cuatro d\u00e9cadas. Los desaf\u00edos de finales del siglo pasado (a\u00f1os 70 y despu\u00e9s de 1989) parec\u00edan insuperables, provocando un intenso debate interno en la direcci\u00f3n del pa\u00eds. Las dificultades econ\u00f3micas superadas a finales de los noventa fueron de mayor calado que las actuales. En todo momento, China ha sabido mantener su propio modelo, aplicando nuevas reformas, desarrollando la econom\u00eda y buscando la estabilidad macroecon\u00f3mica y social. Aportando, adem\u00e1s, un enfoque tradicionalmente pragm\u00e1tico, adaptativo y a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n Los actuales desaf\u00edos <\/strong>llevan alg\u00fan tiempo en la agenda de los dirigentes chinos, y hace a\u00f1os han puesto en la mesa diversos planes para ir paliando los cambios y retos que deben hacer frente. En esa l\u00ednea, apuestan por el incremento de la demanda interna, unido a un auge de los ingresos de la poblaci\u00f3n; una mejora del capital humano (educaci\u00f3n, m\u00e1s gasto en I+D) y una pol\u00edtica industrial para avanzar tecnol\u00f3gicamente; as\u00ed como una distribuci\u00f3n del ingreso v\u00eda pol\u00edticas de \u201cprosperidad com\u00fan\u201d (mejoras de servicios p\u00fablicos y protecci\u00f3n social).<\/p>\n\n\n\n M\u00e1s recientemente, y al hilo de las nuevas interpretaciones sobre la situaci\u00f3n econ\u00f3mica china, los an\u00e1lisis se han centrado en la crisis inmobiliaria, demogr\u00e1fica, o de la deuda. Los dirigentes chinos reconocieron las dificultades e implementaron nuevas pol\u00edticas para revertir las mismas, lo que unido al resultado de su estrategia a largo plazo permite dudar cuando menos de los augurios m\u00e1s pesimistas.<\/p>\n\n\n\n El envejecimiento de la poblaci\u00f3n <\/strong>no deber\u00eda ser una limitaci\u00f3n importante para la cantidad de oferta laboral en la pr\u00f3xima d\u00e9cada. China ha cambiado su pol\u00edtica demogr\u00e1fica para fomentar m\u00e1s nacimientos, aunque la eficacia de esta pol\u00edtica no est\u00e1 clara y cualquier impacto de tal pol\u00edtica sobre la oferta laboral tardar\u00e1 al menos 15 a\u00f1os en materializarse.<\/p>\n\n\n\n China est\u00e1 buscando mejorar su capital humano aumentando la duraci\u00f3n promedio de la educaci\u00f3n de su fuerza laboral y expandiendo la capacitaci\u00f3n vocacional.<\/p>\n\n\n\n La gran reserva de talentos de China (4,4 millones de personas en I+D, seg\u00fan la UNESCO), el aumento del gasto en tecnolog\u00eda y un vasto mercado que facilita la monetizaci\u00f3n de la innovaci\u00f3n tambi\u00e9n ayudar\u00e1n a China a responder a los desaf\u00edos.<\/p>\n\n\n\n La crisis inmobiliaria<\/strong> sobrevuela ese panorama \u201cdesalentador\u201d, lo que ha llevado a los dirigentes chinos a mover fichas a trav\u00e9s de nuevas medidas correctoras. As\u00ed, si ya en noviembre del pasado a\u00f1o se lanzaron 16 pol\u00edticas de apoyo para el sector inmobiliario, ahora, a finales de julio, se ha impulsado una flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica fiscal, para facilitar un mayor apoyo crediticio a la inversi\u00f3n en infraestructura, as\u00ed como una reducci\u00f3n de ratios de pago inicial y las tasas de inter\u00e9s hipotecarias para los compradores de viviendas, esperando una estimulaci\u00f3n de la compra antes de la tradicional temporada alta (septiembre-octubre).<\/p>\n\n\n\n En clave tecnol\u00f3gica,<\/strong> el gigante chino estar\u00eda en la \u201ccuarta revoluci\u00f3n industrial, impulsada por la inteligencia artificial, la rob\u00f3tica, internet y otras aplicaciones masivas de big data<\/em> para la gesti\u00f3n de la cadena de suministro, el transporte, la atenci\u00f3n m\u00e9dica y otros campos\u201d.<\/p>\n\n\n\n El peso de la deuda<\/strong> china es otro factor que utilizan los an\u00e1lisis m\u00e1s pesimistas para anticipar la ca\u00edda de China. Sin embargo, otras voces refutan con argumentos s\u00f3lidos esas apreciaciones. Como se\u00f1ala un informe \u201cA pesar del elevado y creciente nivel de deuda, creemos que el riesgo de una crisis de deuda o crisis financiera \u00abt\u00edpica\u00bb en la que grandes impagos provocan quiebras bancarias, una grave crisis crediticia y\/o una fuerte depreciaci\u00f3n del tipo de cambio es relativamente peque\u00f1o en China\u201d.<\/p>\n\n\n\n Por un lado, el gobierno tiene activos sustanciales para afrontar la deuda. El control del capital por parte de los bancos nacionales significa que m\u00e1s del 95% de la deuda es interna, y no sujeta a presiones y cambios de intereses extranjeros. \u201cLa propiedad estatal de los bancos y las garant\u00edas gubernamentales sobre los dep\u00f3sitos y su historial\u201d tambi\u00e9n juegan a favor del gobierno y de la econom\u00eda china. De todas formas, esto no quiere decir que ese nivel de deuda no genere problemas.<\/p>\n\n\n\n Los escenarios futuros<\/strong> tambi\u00e9n var\u00edan seg\u00fan las fuentes. \u201cEn un escenario de referencia razonable, es probable que la tendencia de crecimiento de China se desacelere a un promedio de 4% a 4,5% anual entre 2021 y 2030. Es probable que el crecimiento promedie alrededor del 5% inicialmente antes de disminuir a menos del 4% anual en la \u00faltima parte de la d\u00e9cada. En un escenario m\u00e1s pesimista, la tendencia de crecimiento de China podr\u00eda promediar s\u00f3lo alrededor del 3% en esta d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n En un escenario m\u00e1s optimista, pero muy improbable, la tendencia de crecimiento de China en esta d\u00e9cada podr\u00eda alcanzar el 5% anual o m\u00e1s. Si China creciera entre un 4% y un 4,5% anual en t\u00e9rminos reales durante esta d\u00e9cada, todav\u00eda podr\u00eda representar al menos el 30% del crecimiento mundial. Si China puede resistir la presi\u00f3n reflacionaria de quienes salen perdiendo debido a la deflaci\u00f3n de las burbujas inmobiliarias y financieras, se avecina un ciclo de crecimiento m\u00e1s saludable y sostenible, que convertir\u00e1 a China en un pa\u00eds de altos ingresos.\u201d<\/p>\n\n\n\n Ya este mismo a\u00f1o, tras la recuperaci\u00f3n del primer trimestre y la posterior ca\u00edda en el segundo, un pron\u00f3stico de base que cada vez manejan m\u00e1s analistas, es que el crecimiento intertrimestral se recupere a 4-4,5% en el tercer y cuarto trimestre, lo que resultar\u00e1 en un crecimiento anual del PIB que alcanzar\u00e1 alrededor del 5% este a\u00f1o (la meta del gobierno para 2023), en comparaci\u00f3n con apenas el 3% en 2022.<\/p>\n\n\n\n Si China sigue siendo capaz de solventar los principales desaf\u00edos internos<\/strong>, su perspectiva a largo plazo deber\u00eda seguir siendo s\u00f3lida. La crisis econ\u00f3mica de China actual es real, pero no se enfrenta a un \u00abmomento 2008\u00bb. Si bien no se debe restar importancia a los graves riesgos en el sector inmobiliario de China, su efecto en los mercados globales es propenso a interpretaciones err\u00f3neas y exageraciones. La estabilidad es la prioridad primordial en el sistema financiero controlado por el estado, y tienen otra serie de est\u00edmulos m\u00e1s agresivos si hiciera falta. <\/p>\n\n\n\n Los enfoques hegem\u00f3nicos y medi\u00e1ticos en Occidente seguir\u00e1n fallando si se siguen subestimando las capacidades y ambiciones de China. Mientras nos muestran una imagen m\u00e1s negativa en el \u00e1mbito internacional, con temas como la interferencia del Estado en la econom\u00eda y la elevada deuda ocupando un lugar destacado, las autoridades de Beijing est\u00e1n cada vez m\u00e1s preocupadas por la desigualdad social y la sostenibilidad del crecimiento.<\/p>\n\n\n\n Algunos or\u00e1culos pol\u00edticos y econ\u00f3micos siguen se\u00f1alando el \u201cinminente colapso de China\u201d (Gordon G. Chang, 2001 y 2011), sin embargo, la econom\u00eda del gigante asi\u00e1tico sigue siendo un gigantesco rompecabezas, complejo y lleno de contradicciones. Adem\u00e1s, sus pol\u00edticas econ\u00f3micas suelen ser dif\u00edciles de leer y sus datos no siempre son fiables o f\u00e1ciles de descifrar. Como se\u00f1ala un acad\u00e9mico chino, \u201cpara todos los que insisten en que China colapsar\u00e1: es posible, pero no es probable\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Txente Rekondo (Reblion, 13-9-23) Las noticias sobre una grave crisis en el escenario econ\u00f3mico chino han protagonizado la actualidad medi\u00e1tica de medios importantes en Occidente. El momento de los deseos y las especulaciones se suceden estos d\u00edas, al igual que lo han hecho en el pasado. 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