Misi\u00f3n Verdad (11-9-24)<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan informes de Bloomberg<\/a>, el yuan super\u00f3 la divisa de la Uni\u00f3n Europea (UE), el euro, en abril de 2024, al tiempo que reafirm\u00f3 su liderazgo y segunda posici\u00f3n en junio. Se trata de la unidad b\u00e1sica del renminbi (RMB), que es la divisa de curso legal del pa\u00eds asi\u00e1tico, emitida por el Banco Popular de China.<\/p>\n\n\n\n El sistema de mensajer\u00eda de pagos Society for World Interbank Financial Telecommunication<\/em> (Swift) inform\u00f3 que en abril pasado casi 6% de los pagos globales fueron realizados con RMB. Pero en junio se duplicaron y alcanzaron la cifra de 13,37%.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, un informe<\/a> del Banco Central Europeo (BCE) atribuye el hecho \"a cambios en las pr\u00e1cticas de gesti\u00f3n de liquidez de los bancos y en los tipos de mensajes utilizados, y a que algunos pagos ya no se incluyen en el indicador Swift\". Seg\u00fan el ente, \"este cambio respalda una mayor interoperabilidad, un procesamiento directo y una clasificaci\u00f3n m\u00e1s granular de los datos financieros\".<\/p>\n\n\n\n Distintos an\u00e1lisis<\/a> afirman que el avance de dicha moneda es parte de una estrategia m\u00e1s amplia de los pa\u00edses Brics para reducir su dependencia del d\u00f3lar estadounidense y del euro en el comercio internacional.<\/p>\n\n\n\n El predominio del d\u00f3lar en el comercio internacional hace que la moneda europea sucumba a las decisiones geopol\u00edticas de Estados Unidos. En 2022 lleg\u00f3 a su nivel m\u00e1s bajo<\/a> en 20 a\u00f1os frente al d\u00f3lar en un contexto de alta inflaci\u00f3n y una creciente incertidumbre sobre la continuidad en el suministro de gas ruso. Sin embargo, en febrero de 2023 comenz\u00f3 a recuperarse<\/a> producto de un invierno menos fuerte de lo esperado y de la reducci\u00f3n del consumo de gas.<\/p>\n\n\n\n La relaci\u00f3n euro versus d\u00f3lar est\u00e1 mediada por lo energ\u00e9tico: las importaciones de petr\u00f3leo, gas y otras materias primas est\u00e1n denominadas en su mayor\u00eda en d\u00f3lares, por lo que, cuando el d\u00f3lar se debilita, se abaratan en euros.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, en 2022 el aumento en las tasas de inter\u00e9s por parte de la Reserva Federal estadounidense (FED, por sus siglas en ingl\u00e9s) impact\u00f3<\/a> la atracci\u00f3n de inversiones hacia ese pa\u00eds en detrimento de sus socios europeos. Si el BCE no lo hace, esto puede fortalecer al d\u00f3lar frente al euro.<\/p>\n\n\n\n La hegemon\u00eda del d\u00f3lar ha causado dependencia econ\u00f3mica y un creciente descontento con la pol\u00edtica de Estados Unidos en regiones como Asia Occidental, \u00c1frica y Am\u00e9rica Latina, por lo que algunos pa\u00edses han apuntado a diversificar sus transacciones econ\u00f3micas mediante nuevas alianzas estrat\u00e9gicas, especialmente con potencias emergentes como China.<\/p>\n\n\n\n La estrategia ha sido facilitar transacciones internacionales entre las monedas locales y el RMB sin que tenga que mediar el d\u00f3lar, como suele ocurrir. Esto ha permitido que la divisa china pase a ser convertible y sea m\u00e1s utilizada.<\/p>\n\n\n\n Beijing ha mostrado su intenci\u00f3n de lograr una mayor presencia de su moneda en Am\u00e9rica Latina a lo largo de la \u00faltima d\u00e9cada, luego de volverse un socio comercial clave en la regi\u00f3n y una fuente de financiamiento para algunos pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n Brasil, Chile, Per\u00fa, M\u00e9xico y Ecuador son los Estados que m\u00e1s exportaron<\/a> al pa\u00eds asi\u00e1tico durante el a\u00f1o pasado. El intercambio de mercanc\u00edas con la regi\u00f3n super\u00f3 los 480 mil millones de d\u00f3lares, seg\u00fan c\u00e1lculos elaborados por BBC Mundo<\/a>, con un super\u00e1vit de 2 mil millones de d\u00f3lares favorable a Am\u00e9rica Latina. En el a\u00f1o 2000, la Comisi\u00f3n Econ\u00f3mica para Am\u00e9rica Latina y el Caribe (Cepal) reportaba un intercambio bilateral de 14 mil millones.<\/p>\n\n\n\n Una nota de la BBC<\/a>, publicada en mayo de 2023, destaca que en 2015 las autoridades chinas firmaron acuerdos de intercambio de inversiones y divisas con Chile y anunciaron la apertura del primer \"Clearing House\", o banco de compensaci\u00f3n en RMB de Latinoam\u00e9rica.<\/p>\n\n\n\n En Argentina, el gobierno saliente de Alberto Fern\u00e1ndez anunciaba<\/a> en 2023 que sus compras a China comenzar\u00edan a pagarse en RMB, en vez de en d\u00f3lares, para preservar sus debilitadas reservas internacionales. El entonces ministro de econom\u00eda, Sergio Massa, firm\u00f3 en abril de ese a\u00f1o un acuerdo para dejar de pagar las importaciones de China en d\u00f3lares y comenzar a hacerlo en RMB, tras activar un swap <\/em>o acuerdo de intercambio financiero con el pa\u00eds asi\u00e1tico equivalente a 5 mil millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n A pesar de su ret\u00f3rica anticomunista, el actual presidente argentino, Javier Milei, acord\u00f3 el refinanciamiento<\/a> del tramo activado del swap<\/em> con China y pagar los compromisos en el primer semestre de 2026. Esto despej\u00f3 un posible impacto en las reservas en el corto plazo.<\/p>\n\n\n\n A finales de 2022 el yuan desbanc\u00f3<\/a> al euro como la segunda principal divisa de reservas extranjeras de Brasil. El gobierno de Luiz Inacio Lula Da Silva anunci\u00f3 un convenio para comerciar con China en las monedas de ambos pa\u00edses y evitar recurrir al d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n El pa\u00eds m\u00e1s grande de Suram\u00e9rica es el mayor socio comercial que tiene China en Am\u00e9rica Latina, con un intercambio bilateral que en 2023 alcanz\u00f3 un r\u00e9cord<\/a> de 181 mil millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n M\u00e1s de 90% del comercio exterior brasile\u00f1o todav\u00eda se realiza en d\u00f3lares. La moneda estadounidense aun mantiene una considerable ventaja en las reservas de ese pa\u00eds \u2014representa<\/a> 79,99% de las reservas totales del banco central, frente al 80,42% de 2022, el nivel m\u00e1s bajo desde 2014 (79,70%)\u2014.<\/p>\n\n\n\n A finales de 2023 el euro recuper\u00f3 la segunda posici\u00f3n<\/a> en las reservas brasile\u00f1as, 5,24% del total frente a 4,74% en 2022, mientras que el yuan, ausente de las reservas exteriores de Brasil hasta 2018, vio disminuir su participaci\u00f3n a 4,80% desde 5,37%.<\/p>\n\n\n\n Bolivia ya realiza transacciones en RMB desde 2023 y este a\u00f1o el Banco Uni\u00f3n, que realiza la mayor\u00eda de las operaciones financieras en la administraci\u00f3n p\u00fablica de ese pa\u00eds, suscribi\u00f3 un convenio<\/a> con el Banco Industrial y Comercial de China (ICBC) para realizar operaciones directas en la divisa china, sin intermediarios, como una alternativa a la falta de d\u00f3lares. El ICBC es el m\u00e1s grande de China y el mayor banco del mundo por capitalizaci\u00f3n de mercado, dep\u00f3sitos y rentabilidad.<\/p>\n\n\n\n El comercio entre China y Venezuela se mantiene en ascenso luego de la pandemia global. El embajador de China en Caracas, Lan Hu, declar\u00f3<\/a> en 2023 que el intercambio comercial bilateral ascendi\u00f3 entre enero y mayo de 2023 a casi 1 600 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n China us\u00f3 por primera vez en marzo de 2023<\/a> m\u00e1s RMB que d\u00f3lares para pagar sus transacciones internacionales, aunque su moneda moviera menos de 5% del comercio mundial.<\/p>\n\n\n\n Es el mayor socio comercial<\/a> de m\u00e1s de 120 pa\u00edses y su fuerza radica en la capacidad de compra intensiva de materias primas, entre otros aspectos. Este mercado, protagonizado por el petr\u00f3leo, es considerado por el codirector del Instituto para el An\u00e1lisis de la Seguridad Global, Gal Luft<\/a>, como \"la p\u00f3liza de seguro del estatus del d\u00f3lar como moneda de reserva\". El republicano ha advertido que \"si se quita ese bloque del muro, este empezar\u00e1 a derrumbarse\".<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s de Argentina, Brasil, Bolivia y Venezuela, otros pa\u00edses de importancia energ\u00e9tica global como Rusia y Arabia Saudita ya han migrado sus transacciones al yuan, con efectos apreciables.<\/p>\n\n\n\n El RMB desplaz\u00f3 al d\u00f3lar<\/a> como la divisa m\u00e1s negociada en Rusia en 2023, despu\u00e9s de que pasara a figurar en 23% de los pagos de importaciones rusas en 2022. El Ministerio de Finanzas de ese pa\u00eds anunci\u00f3 planes para lanzar el Brics Bridge<\/a>, una plataforma que permite realizar pagos transfronterizos entre los Estados miembros.<\/p>\n\n\n\n La idea es utilizar Activos Financieros Digitales (AFD) emitidos por los bancos centrales de los miembros de los Brics cuyos activos estar\u00edan vinculados a las monedas nacionales de los Estados parte, lo que permitir\u00e1 al grupo efectuar operaciones casi instant\u00e1neamente con costos m\u00ednimos, independiente de las restricciones de terceras partes.<\/p>\n\n\n\n Los pa\u00edses que est\u00e1n adoptando el RMB en sus pagos internacionales se est\u00e1n beneficiando de mejores condiciones comerciales porque la divisa se est\u00e1 posicionando como una moneda de bajo tipo de inter\u00e9s respecto de las sucesivas subidas que experiment\u00f3 el d\u00f3lar durante todo 2022.<\/p>\n\n\n\n En el a\u00f1o 2000, m\u00e1s de 70%<\/a> de todas las reservas globales en divisas estaba compuesta de d\u00f3lares. Los \u00faltimos datos publicados por el Fondo Monetario Internacional<\/a> (FMI) revelan que este porcentaje ha ca\u00eddo a 55%, mientras el RMB sube.<\/p>\n\n\n\n La clave geopol\u00edtica est\u00e1 en el crecimiento de la noci\u00f3n en el Sur Global de que reducir su dependencia del d\u00f3lar les permitir\u00eda protegerse de futuras vulnerabilidades geopol\u00edticas, como las sanciones internacionales.<\/p>\n\n\n\n Arabia Saudita, que firm\u00f3 con Estados Unidos un convenio en 1974 para que sus exportaciones petroleras se pagaran en d\u00f3lares, decidi\u00f3 no renovarlo<\/a> el pasado 9 de junio y puso fin a un compromiso que llevaba 50 a\u00f1os. Riad ahora puede vender petr\u00f3leo y otros bienes en monedas como el RMB, el euro, el yen, el yuan y m\u00e1s, en lugar de solo el petrod\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n Washington impuso su hegemon\u00eda mundial junto a su poder\u00edo militar mediante el control sobre el sistema financiero, despu\u00e9s de que el d\u00f3lar se convirti\u00f3 en moneda de reserva internacional a finales de la Segunda Guerra Mundial, tras la reuni\u00f3n de Bretton Woods<\/a>, en julio de 1944, en la que participaron 44 pa\u00edses.<\/p>\n\n\n\n En agosto de 1971 el entonces presidente estadounidense Richard Nixon elimin\u00f3 los cambios de oro por d\u00f3lares<\/a> y convirti\u00f3 la divisa en una moneda fiat, es decir, que no est\u00e1 respaldada por un producto f\u00edsico, oro o plata, y no cuenta con valor intr\u00ednseco.<\/p>\n\n\n\n Convertido el d\u00f3lar en la divisa global del rubro energ\u00e9tico, los bancos centrales comenzaron a mantener reservas monetarias en t\u00edtulos del Tesoro estadounidense, lo que les permit\u00eda asegurar la capacidad de compra de combustibles f\u00f3siles.<\/p>\n\n\n\n Washington, por su parte, aseguraba as\u00ed una demanda estable del d\u00f3lar y proporcionaba una fuente constante de financiamiento para su d\u00e9ficit, lo que fortalec\u00eda su valor y estabilidad. A cambio, estos pa\u00edses exportadores de materias primas recib\u00edan apoyo militar y econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n El circuito hegem\u00f3nico radica en que casi la totalidad de los pagos internacionales se ejecuta a trav\u00e9s del Swift, en el que domina el d\u00f3lar. Entretanto el euro se manten\u00eda como segunda moneda de uso.<\/p>\n\n\n\n Es as\u00ed como funciona el sistema coercitivo desde el Norte Global. Si una sanci\u00f3n de Estados Unidos o la UE se dirige a los pagos internacionales que se hagan a trav\u00e9s de esta plataforma, al pa\u00eds sancionado le es restringida su capacidad de comercio internacional.<\/p>\n\n\n\n Otros pagos internacionales en otra moneda permitir\u00edan a los pa\u00edses ejecutar esos mismos pagos y mantener sus relaciones comerciales sin impedimentos de esas sanciones. China ya dispone adem\u00e1s del Sistema Internacional de Pagos de China (CIPS, por sus siglas en ingl\u00e9s), una plataforma paralela<\/a> a Swift, lo que le asegura, aun m\u00e1s, comercializar sin coerci\u00f3n de parte de Estados Unidos y sus aliados.<\/p>\n\n\n\n El posicionamiento del yuan como una nueva herramienta en el equilibrio de poder en el tablero geopol\u00edtico global no solamente podr\u00eda beneficiar a China en la medida en que se ampl\u00eda esa esfera de influencia sino que, adem\u00e1s, le podr\u00eda mitigar y reducir su propia vulnerabilidad ante futuras sanciones internacionales.<\/p>\n\n\n\n Antes del 2000, m\u00e1s de 80% de los pa\u00edses comerciaba con Estados Unidos m\u00e1s que con China, pero en 2018 esto solo ocurr\u00eda<\/a> en el 30% ya que China ocup\u00f3 r\u00e1pidamente<\/a> la primera posici\u00f3n en 128 de 190 pa\u00edses luego de su ingreso a la Organizaci\u00f3n Mundial del Comercio. Entre 2005 y 2010, varios pa\u00edses se inclinaron hacia las relaciones con China, especialmente en \u00c1frica y Asia.<\/p>\n\n\n\n Analistas plantean<\/a> que cuando China no ten\u00eda la capacidad de mantener una moneda como arma geopol\u00edtica la utiliz\u00f3 de manera defensiva. Fue la econom\u00eda con m\u00e1s bonos del Tesoro estadounidense hasta 2022, cuando Jap\u00f3n pas\u00f3 a ser su mayor tenedor de deuda.<\/p>\n\n\n\n Sus reservas estaban en d\u00f3lares, pero ser el mayor tenedor de su deuda era una amenaza latente para el pa\u00eds norteamericano.<\/p>\n\n\n\n Cuando China logr\u00f3 la capacidad, comenz\u00f3 a deshacerse progresivamente de las reservas en d\u00f3lares y a fortalecer el yuan, decisi\u00f3n que afecta los balances bancarios de quienes tengan bonos del Tesoro estadounidense. El sistema de dos v\u00edas ha funcionado como mecanismo de presi\u00f3n de la siguiente manera:<\/p>\n\n\n\n 1. El saldo de bonos del Tesoro estadounidense en poder de China lleg\u00f3 a 805 mil 400 millones de d\u00f3lares en agosto de 2023, 40% menos que una d\u00e9cada antes, seg\u00fan datos<\/a> del Departamento del Tesoro de Estados Unidos. En junio pasado ya la naci\u00f3n asi\u00e1tica pose\u00eda 780 mil 200 millones de d\u00f3lares en bonos del Tesoro, aproximadamente 10,3%<\/a> de la deuda nacional de Estados Unidos.<\/p>\n\n\n\n 2. Por otra parte, China ha optado por ser un socio clave de Rusia, pa\u00eds sujeto a sanciones masivas por parte de Europa y Estados Unidos, comprando sus materias primas a precios bajos y en un escenario global de altos precios. Esto obedece a una previsi\u00f3n de escenarios geopol\u00edticos adversos<\/a> ante un eventual triunfo de Donald Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses, pero tambi\u00e9n fortalece a los Brics al apuntalar la econom\u00eda rusa.<\/p>\n\n\n\nIndicios de desintoxicaci<\/strong>\u00f3n monetaria: Caso Am\u00e9rica Latina<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
\u00bfUn nuevo orden contra las sanciones y la coerci<\/strong>\u00f3n global<\/strong>?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Lenta pero segura: la estrategia china ante escenarios adversos<\/strong><\/h3>\n\n\n\n