Alberto Acosta (Rebeli\u00f3n, 26-3-25)<\/p>\n\n\n\n
\u201cEl prop\u00f3sito del estudio de la econom\u00eda no es adquirir un conjunto de respuestas prefabricadas a las preguntas econ\u00f3micas, sino aprender a evitar ser enga\u00f1ados por los economistas\u201d, <\/em>Joan Robinson, economista brit\u00e1nica.<\/p>\n\n\n\n La reacci\u00f3n frente a la simple propuesta de un uso razonable y responsable de una parte de la reserva monetaria internacional es incre\u00edble. Quienes se oponen, atorados en su angustia, m\u00e1s parecen babosas puestas sal\u2026 se retuercen, vociferan, agreden\u2026 Resulta inaudita la incapacidad de argumentar y debatir. Igual sucede con la dolarizaci\u00f3n transformada en el gran totem<\/em> de la vida econ\u00f3mica y hasta pol\u00edtica del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n Con el simple af\u00e1n de provocar una discusi\u00f3n sensata, abordemos algunas cuestiones sobre esta materia.<\/p>\n\n\n\n Una reserva, en cualquier caso, es un resguardo que se hace de algo en prevenci\u00f3n de lo que pueda suceder en el tiempo. As\u00ed, por ejemplo, se reserva agua para \u00e9pocas de sequ\u00eda, alimentos para las \u00e9pocas de escasez y as\u00ed por el estilo. Lo mismo sucede cuando se crea una reserva de dinero. La reserva monetaria, en consecuencia, es un conjunto de fondos que se guardan para futuras necesidades, especialmente necesidades de pagos en situaciones muy concretas.<\/p>\n\n\n\n De acuerdo al art\u00edculo 137 del C\u00f3digo Org\u00e1nico Monetario y Financiero, se entiende por reservas internacionales al total de activos externos que posee el Banco Central del Ecuador en instrumentos financieros, denominados en divisas y emitidos por no residentes, que sean considerados l\u00edquidos y de bajo riesgo. Se trata de las divisas m\u00e1s utilizadas por el pa\u00eds en sus pagos al exterior, en especial en divisas diversificadas y de f\u00e1cil aceptaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Esta reserva, en el Ecuador, est\u00e1 compuesta de los dep\u00f3sitos de los bancos, los municipios y prefecturas, las empresas estatales, el Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS) y otras entidades p\u00fablicas. All\u00ed no existen directamente dep\u00f3sitos del p\u00fablico. El oro, en tanto activo de refugio, tambi\u00e9n es parte de las reservas internacionales del Ecuador, las cuales son administradas por el Banco Central del Ecuador. En concreto, el papel de esas reservas sirve para guardar recursos de los indicados entes del sector p\u00fablico estatal y no estatal, as\u00ed como tambi\u00e9n para preservar el encaje bancario legal o el auto-impuesto por los mismos bancos, que es m\u00e1s alto que el establecido legalmente.<\/p>\n\n\n\n Por s\u00ed solas estas reservas no reflejan el estado de la econom\u00eda. Por ejemplo, ya tenemos varios a\u00f1os con niveles relativamente elevados de reservas sin que por eso hayamos superado una situaci\u00f3n de estancamiento econ\u00f3mico, que empez\u00f3 en el a\u00f1o 2015, y que se agrav\u00f3 con la doble pandemia: la sanitaria, la del COVID, y la econ\u00f3mica, la provocada por la austeridad neoliberal.<\/p>\n\n\n\n Aceptemos un punto clave, en una econom\u00eda dolarizada como la nuestra, es decir sin moneda nacional, esta reserva no tiene que defender el tipo de cambio. Es m\u00e1s, como reconocen ac\u00e9rrimos defensores de la dolarizaci\u00f3n, como los que conforman el Instituto Cato, pueden desaparecer las reservas y el mismo Banco Central, sin que por eso vaya a perder su valor el d\u00f3lar estadounidense (divisa que, eso si, sistem\u00e1ticamente pierde peso en el contexto geopol\u00edtico internacional).<\/p>\n\n\n\n Recordemos tambi\u00e9n que, en el Ecuador, estas reservas han sido utilizadas en varias ocasiones. Por ejemplo, el a\u00f1o pasado, el Banco Central transfiri\u00f3 al gobierno central unos 500 millones de d\u00f3lares por concepto de casi 7,5 toneladas de oro f\u00edsico de la reserva, como producto de las utilidades de una transacci\u00f3n comercial. Esta fue una forma directa de financiar el Presupuesto General del Estado, que ha sido empleada en gobiernos anteriores, sin que se haya escuchado reclamo alguno por parte de los actuales defensores de la intangibilidad de dichas reservas.<\/p>\n\n\n\n Pero hay m\u00e1s. Tambi\u00e9n en esta misma \u00e9poca. En el a\u00f1o 2023, en los gobiernos de Guillermo Lasso y Daniel Noboa, se redujo a casi la mitad las reservas monetarias, cuando se ech\u00f3 mano de 4.481 millones de d\u00f3lares utilizando la figura de \u201cpasivos derivados de convenios de liquidez\u201d, para financiar tambi\u00e9n el Presupuesto del Estado. Recursos que fueron utilizados para sostener el servicio de la deuda externa e incluso para pagar salarios. Aqu\u00ed cabe destacar que esos d\u00f3lares salieron de los dep\u00f3sitos de varias entidades del sector p\u00fablico, que alimentan dichas reservas. Dos empresas p\u00fablicas fueron las m\u00e1s afectadas: Petroecuador con 1.904 millones de d\u00f3lares y CELEC con 497 millones. Justamente dos empresas que se quedaron sin los recursos necesarios para cumplir con sus funciones espec\u00edficas.<\/p>\n\n\n\n As\u00ed, con un manejo adecuado de esos recursos se podr\u00eda financiar las inversiones que debe hacer Petroecuador para incrementar la extracci\u00f3n de crudo, sin dar paso al atraco propuesto con la concesi\u00f3n del campo Sacha, por ejemplo. Inclusive, habr\u00edan sido recursos indispensables para financiar oportunamente los planes de mantenimiento del parque termoel\u00e9ctrico y de reposici\u00f3n de las plantas que ya estaban obsoletas; lo que, evidentemente, habr\u00eda evitado al pa\u00eds los costosos racionamientos de electricidad. Sobre estos temas no dicen nada los neoliberales, que no se cansan de despotricar contra el Estado y de reclamar por la privatizaci\u00f3n de estos sectores estrat\u00e9gicos.<\/p>\n\n\n\n En este contexto, estas reservas monetarias est\u00e1n all\u00ed, sobre todo, para servir de garant\u00eda para el pago del endeudamiento externo; otro tema frente al que los neoliberales guardan silencio y no entran a cuestionar si son recursos privados o p\u00fablicos. Adem\u00e1s, como resultado de esa doble moral en la interpretaci\u00f3n de la reserva, los tenedores de la deuda p\u00fablica resultan beneficiados, al asegurarles el pago de sus cr\u00e9ditos pase lo que pase en nuestro pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n Recordemos, adem\u00e1s, que, luego de haber ca\u00eddo las reservas en casi un 50%, sin que le haya sucedido nada a la dolarizaci\u00f3n, estas se incrementaron de 4.454 millones de d\u00f3lares a fines del a\u00f1o 2023 a 9.230 millones hasta febrero del 2025, gracias a nuevos cr\u00e9ditos, as\u00ed como por la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal, debido al incremento de los ingresos fiscales -por el alza del IVA: del 12 al 15%, por ejemplo- y la reducci\u00f3n del gasto e inversi\u00f3n del sector p\u00fablico. Blandiendo este doble \u201clogro\u201d -reducci\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal e incremento de las reservas monetarias internacionales-, el gobierno actual dice haber salvado la dolarizaci\u00f3n, profundizando a\u00fan m\u00e1s la equivocada idea -compartida por las dos candidaturas finalistas- de que sostener la dolarizaci\u00f3n debe ser vista casi como la meta de todo el manejo econ\u00f3mico y de que una salida de la misma ocasionar\u00eda un hecatombe, <\/em>negando as\u00ed la sola posibilidad de conseguir un manejo monetario m\u00e1s flexible para oxigenar una econom\u00eda deprimida.<\/p>\n\n\n\n No cabe la menor duda que es fundamental administrar con mucha responsabilidad las reservas internacionales. Se debe actuar apegado a los principios de seguridad y liquidez, a fin de contar con recursos suficientes y de forma oportuna para atender las necesidades que se puedan presentar en momentos de grave crisis. Para citar un caso de actualidad, los destrozos provocados por los torrenciales aguaceros de esta \u00e9poca del a\u00f1o y tambi\u00e9n los ocasionados por la ruptura del Oleoducto Transecuatoriano, el SOTE, en la provincia de Esmeraldas.<\/p>\n\n\n\n En s\u00edntesis, como es obvio, esas reservas est\u00e1n all\u00ed para atender situaciones de urgencia y tambi\u00e9n bien podr\u00edan servir para conformar un fondo soberano, al que sumar\u00eda recursos de la seguridad social, con el fin de financiar proyectos que sean rentables y, que ayuden a reactivar el aparato productivo, siempre con criterios sociales y ecol\u00f3gicos.<\/p>\n\n\n\n No dudo que estas sugerencias ocasionar\u00e1n nuevas angustias en la fanaticada neoliberal, que dice estar aterrada. No podemos quedarnos callados viendo como el pa\u00eds se cae a pedazos por el predominio de tantas visiones dogm\u00e1ticas. No podemos mantener recursos econ\u00f3micos congelados mientras los tenedores de la deuda p\u00fablica disfrutan de tranquilidad y bonanza, que les brinda la acumulaci\u00f3n sin criterio de pa\u00eds <\/em>de las reservas monetarias. En s\u00edntesis, precisamos hablar sobre todo de estos temas inc\u00f3modos a los grupos de poder econ\u00f3mico y pol\u00edtico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Alberto Acosta (Rebeli\u00f3n, 26-3-25) \u201cEl prop\u00f3sito del estudio de la econom\u00eda no es adquirir un conjunto de respuestas prefabricadas a las preguntas econ\u00f3micas, sino aprender a evitar ser enga\u00f1ados por los economistas\u201d, Joan Robinson, economista brit\u00e1nica. 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