Misi\u00f3n Verdad (27-3-25)<\/p>\n\n\n\n
La \u00faltima orden ejecutiva de la administraci\u00f3n Trump que amenaza con imponer aranceles<\/a> a compradores de petr\u00f3leo venezolano est\u00e1 generando sus primeras repercusiones, concretamente sobre el sistema cambiario nacional.<\/p>\n\n\n\n Luego de la derogaci\u00f3n de la Licencia General 41<\/a>, favorable a las actividades de la empresa Chevron en Venezuela y, ahora, con la puesta en marcha de este nuevo mecanismo de presi\u00f3n, se ha producido una perturbaci\u00f3n evidente en el valor del bol\u00edvar frente al d\u00f3lar en el tipo de cambio paralelo.<\/p>\n\n\n\n Al cierre del 26 de marzo<\/a> el tipo de cambio paralelo, o no oficial, cerr\u00f3 en 102,9 bol\u00edvares por d\u00f3lar, mientras que el valor de referencia divulgado por el Banco Central de Venezuela (BCV) reflej\u00f3 69,0 d\u00f3lares por bol\u00edvar.<\/p>\n\n\n\n Para este 26 de marzo el diferencial, o brecha cambiaria \u2014como tambi\u00e9n se le conoce\u2014, alcanz\u00f3 40%.<\/p>\n\n\n\n Estos datos rompen las tendencias predominantes de equilibrio y estabilidad en el periodo enero-diciembre de los a\u00f1os 2023 y 2024, pues la diferencia entre ambos marcadores fue m\u00ednima, de 5 a 9% y de 7 a 12%, respectivamente.<\/p>\n\n\n\n Esta nueva coyuntura en la econom\u00eda venezolana ofrece un conjunto de aristas pol\u00edticas y econ\u00f3micas.<\/p>\n\n\n\n El tipo de cambio paralelo ha tomado nuevas denominaciones en los \u00faltimos meses. Ha surgido un marcador \u2014tambi\u00e9n paralelo o no oficial\u2014 llamado \"promedio\".<\/p>\n\n\n\n Este indicador intermedio entre el precio del tipo de cambio BCV y el tipo de cambio paralelo tradicional, se incorpora en la construcci\u00f3n de precios de bienes y servicios referidos en d\u00f3lares de manera f\u00e1ctica en la econom\u00eda real. Las personas naturales suelen usar el d\u00f3lar \"promedio\" como una alternativa al BCV y al paralelo tradicional.<\/p>\n\n\n\n Recordemos que este \u00faltimo, usualmente llamado \"Monitor\", funciona como valor de referencia de casas de cambio de Colombia, reproduciendo el patr\u00f3n que aplic\u00f3 el sitio D\u00f3lar Today a\u00f1os atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n En teor\u00eda, durante los \u00faltimos d\u00edas ha habido una demanda adicional de d\u00f3lares en casas de cambio y en el mercado informal en su conjunto. Pero se desconoce el nivel o proporci\u00f3n del aumento de ese nuevo requerimiento de la divisa estadounidense a estos grupos cambistas, ya que no existe transparencia en sus par\u00e1metros de fijaci\u00f3n de precios.<\/p>\n\n\n\n Esta aparente \"estampida\" fue ocasionada por tenedores de bol\u00edvares, quienes se basan en la expectativa de una escasez de divisas<\/a> en los pr\u00f3ximos meses a causa de las medidas de presi\u00f3n y cerco financiero que ha aplicado la administraci\u00f3n Trump.<\/p>\n\n\n\n Podr\u00eda afirmarse que, te\u00f3ricamente, hay un componente de nerviosismo o p\u00e1nico por los temores a un deterioro de la econom\u00eda a causa de una ca\u00edda pronunciada de las actividades petroleras.<\/p>\n\n\n\n El tipo de cambio \"Monitor\" genera importantes perturbaciones en la econom\u00eda real, considerando que se desconocen los niveles reales de demanda que impulsa el precio de la moneda nortamericana. No existe claridad sobre cu\u00e1ntos tenedores de bol\u00edvares est\u00e1n dispuestos a pagar el alt\u00edsimo precio del d\u00f3lar paralelo.<\/p>\n\n\n\n Hablando de los compradores de efectivo al menudeo \u2014particulares que realizan compra-venta usando marcadores no oficiales\u2014, la mayor\u00eda de las operaciones se realiza en funci\u00f3n al valor \"promedio\" u otro monto cercano al d\u00f3lar \"Monitor\".<\/p>\n\n\n\n En vista de esto, deben estimarse las altas posibilidades de que la construcci\u00f3n del precio paralelo est\u00e9 inferida por decisiones de actores particulares dentro y fuera de Venezuela.<\/p>\n\n\n\n Probablemente, dentro de las \u00faltimas semanas haya tenido lugar otro fen\u00f3meno: el auge del tipo de cambio paralelo en la previa al pago del Impuesto Sobre la Renta (ISLR), que ser\u00e1 recaudado hasta el 31 de marzo por el Servicio Nacional Integrado de Administraci\u00f3n Aduanera y Tributaria (Seniat).<\/p>\n\n\n\n En este escenario, aupado por grandes sectores comerciales tenedores de d\u00f3lares, se generar\u00eda una colocaci\u00f3n excepcional de divisas en los sistemas no oficiales a fin de hacerse con bol\u00edvares para el cumplimiento del impuesto.<\/p>\n\n\n\n En todo caso, la evoluci\u00f3n de esta coyuntura monetaria est\u00e1 por verse, pudiento agravarse o remitir en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n\n\n\n La actual situaci\u00f3n cambiaria profundiza las distorsiones y las asimetr\u00edas existentes entre los tipos de cambio, con incremento de la devaluaci\u00f3n e inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Con ello, aumenta la presi\u00f3n de proveedores sobre comerciantes, que exigen sus pagos a tasas superiores al valor de referencia BCV.<\/p>\n\n\n\n Si se desarticula el sistema de pagos en las cadenas de proveedores mediante el uso de este indicador, ser\u00e1 el consumidor, primeramente, el que tendr\u00e1 que pagar un mayor precio por los productos, lo que quiere decir que las pol\u00edticas de Trump tocar\u00e1n directamente el bolsillo de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Pero el encarecimiento desmesurado de bienes y servicios se traducir\u00e1 adicionalmente en ca\u00edda del consumo y una p\u00e9rdida lineal de ingresos para expendedores, distribuidores, productores e importadores. Entonces el efecto colateral de las medidas de Washington tendr\u00e1n una repercusi\u00f3n directa entre las empresas privadas venezolanas.<\/p>\n\n\n\n El gobierno norteamericano ha dispuesto medidas que podr\u00edan cercenar a\u00fan m\u00e1s las actividades petroleras del pa\u00eds y, por ende, los ingresos nacionales y del Estado. Pero m\u00e1s all\u00e1 del gobierno, se afectan los logros de la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda venezolana durante estos a\u00f1os. El da\u00f1o podr\u00eda ser transversal.<\/p>\n\n\n\n Diversos agentes de la econom\u00eda dan como hecho una reedici\u00f3n de la \"m\u00e1xima presi\u00f3n\" y podr\u00edan actuar en estampida, prepar\u00e1ndose para nuevos escenarios<\/a>, comprando divisas independientemente de que su precio se haya exacerbado.<\/p>\n\n\n\n Esto es rasgo de incertidumbre y nerviosismo, fen\u00f3menos que en el contexto actual buscan comprometer la confianza en invertir en el pa\u00eds y fabricar un escenario de recesi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Por su parte, el gobierno venezolano y dem\u00e1s agentes de la econom\u00eda deben instrumentar lo aprendido en a\u00f1os anteriores<\/a> y enfrentar el nuevo contexto desde dos premisas, f\u00e1ciles de nombrar, pero dif\u00edciles de materializar: sostener el flujo de las actividades petroleras y mantener una oxigenaci\u00f3n del sistema cambiario con un flujo adecuado de divisas, muchas de las cuales podr\u00edan venir de la mano de nuevas inversiones.<\/p>\n\n\n\n Lo primero demandar\u00e1 mecanismos excepcionales para desarrollar e incrementar pr\u00e1cticas evasivas al bloqueo, aunque lidiando con altos costos.<\/p>\n\n\n\n Lo segundo demanda una gobernanza monetaria estatal que debe ser replicada por los grupos empresariales a modo de salvaguarda del tipo de cambio oficial a fin de evitar una disrupci\u00f3n en el sistema cambiario, lo cual deber\u00eda mitigar las consecuencias para la econom\u00eda en su conjunto.<\/p>\n\n\n\n El sector empresarial entiende los riesgos en ciernes, considerando que en los \u00faltimos a\u00f1os han realizado importantes inversiones que no quisieran perder.<\/p>\n\n\n\n Entretanto, en el frente pol\u00edtico interno, el sector extremista representado en Mar\u00eda Corina Machado y Edmundo Gonz\u00e1lez ha solicitado y celebrado estas medidas contra las actividades petroleras venezolanas, a contracorriente de la mayor\u00eda de la opini\u00f3n nacional.<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan el encuestador Luis Vicente Le\u00f3n, de la firma Datan\u00e1lisis, solo 11% <\/a>de la poblaci\u00f3n aprueba las nuevas acciones contra PDVSA. En enero de este a\u00f1o una encuesta del gremio empresarial Fedec\u00e1maras realizada a sus afiliados arroj\u00f3 que 81% <\/a>de los empresarios se dicen afactados negativamente por las sanciones.<\/p>\n\n\n\n Aunque la poblaci\u00f3n en general y los agentes econ\u00f3micos en Venezuela rechazan las acciones coercitivas for\u00e1neas, el gobierno estadounidense se basa en las posiciones de actores pol\u00edticos venezolanos \u2014cada vez m\u00e1s debilitados\u2014 que las solicitan, lo que crea un falso consenso de respaldo y manufactura un falso consentimiento.<\/p>\n\n\n\nDin\u00e1micas cambiarias<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Derivaciones reales de la perturbaci\u00f3n<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
Final abierto<\/strong><\/h3>\n\n\n\n