Carles Manera (Economistas frente a la crisis, 22-4-25)<\/p>\n\n\n\n
Recesi\u00f3n, cambio de era<\/strong><\/p>\n\n\n\n Cuentan los historiadores Suetonio y Dion Casio que, en el a\u00f1o 40 de nuestra era, el emperador Cal\u00edgula tom\u00f3 una decisi\u00f3n estrafalaria, demostrativa de su inestabilidad mental: nombr\u00f3 c\u00f3nsul a su caballo Incitatus. No se sabe si esto fue realmente efectivo, pues de lo que trataba de demostrar el c\u00e9sar era que las instituciones no funcionaban y que cualquiera, incluido su caballo, pod\u00eda ser alguien en ellas. Casi dos mil a\u00f1os despu\u00e9s, Donald Trump, que profesa como emperador in pectore, ha realizado una serie de nombramientos importantes, estos bien tangibles, en su \u00e1mbito m\u00e1s pr\u00f3ximo, caracterizados por dos puntos definitorios: la incompetencia e inutilidad de los elegidos y el claro mensaje a las instituciones estadounidenses de que cualquiera, incluidos multimillonarios sin experiencia alguna en la cosa p\u00fablica, pueden regir los destinos de la naci\u00f3n, del imperio. Como si fuera gestionar un negocio particular: sin contrapesos, sin mecanismos de control, sin organismos fiscalizadores. Un \u201cordeno y mando\u201d que encierra un peligroso desenlace: el cuestionamiento de la democracia. Pero, eso s\u00ed, con la garant\u00eda de un Estado al que detestan, pero del que todos ellos se quieren aprovechar. Son los caballos de Trump, que nos hacen galopar hacia el desastre \u2013con el gran pr\u00f3cer a la cabeza\u2013, a la vez que lanzan relinchos euf\u00f3ricos mientras siegan la hierba a su paso. Igual que Otzar, otro caballo, sobre el que mandaba Atila. Y ya sabemos el resultado que profiri\u00f3 el rey de los hunos.<\/p>\n\n\n\n Todo esto podr\u00eda quedar en una simple f\u00e1bula o en una licencia literaria si no fuera porque, en efecto, los equinos de Trump est\u00e1n contribuyendo a destruir los resortes b\u00e1sicos de la econom\u00eda mundial y las normas de las transacciones internacionales, dinamitando en paralelo los principales indicadores burs\u00e1tiles de Wall Street, con el enfervorizado aplauso de una Am\u00e9rica profunda que no sabemos si se va despertando tras el s\u00f3rdido sonido de los cascos de esos caballos. Y con el pat\u00e9tico \u2013y peligroso\u2013 narcisismo del nuevo Cal\u00edgula. Radiografiemos el hundimiento que generan. Y si ello abre una nueva era econ\u00f3mica.<\/p>\n\n\n\n El hundimiento<\/strong><\/p>\n\n\n\n Las grandes crisis econ\u00f3micas de perfil sist\u00e9mico suelen tener en la guerra, la bolsa y las finanzas una espoleta principal. La excepci\u00f3n era, hasta el momento, la crisis de la pandemia, generada por la irrupci\u00f3n de un virus. En los \u00faltimos cien a\u00f1os, no hab\u00edamos visto una crisis econ\u00f3mica que se hubiera iniciado y desarrollado a ra\u00edz de una causa biol\u00f3gica. Pero tampoco hab\u00edamos conocido una crisis auspiciada de manera auto-inducida por un gobernante \u2013Donald Trump\u2013, en un escenario macroecon\u00f3mico relativamente positivo, tal y como han declarado, con criterio y datos, eminentes economistas norteamericanos (Paul Krugman, Janet Yellen, Larry Summers, Daron Acemoglu, Simon Johnson, entre otros). En esta estamos, con consecuencias impredecibles. Lo que se ha podido ver en los \u00faltimos y m\u00e1s recientes tiempos es que las p\u00e9rdidas burs\u00e1tiles alimentadas por la pol\u00edtica arancelaria de Trump han dado paso a otro aspecto crucial: una posible crisis financiera, que se ha gestado ante la revalorizaci\u00f3n de la deuda p\u00fablica de Estados Unidos tras la huida de los inversores del parqu\u00e9 de Wall Street.<\/p>\n\n\n\n La p\u00e9rdida de confianza ante la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica de Estados Unidos acrecienta la inestabilidad. Datos demoledores: venta masiva de d\u00f3lares mientras se han ido revalorizando el franco suizo y el yen japon\u00e9s, junto al oro; a la par que la deuda norteamericana se acerca a una rentabilidad del 5% y complica su refinanciaci\u00f3n (solo la deuda federal: 9 billones de d\u00f3lares, que vence el segundo semestre de 2025). Esa imagen pl\u00e1stica de Trump dispar\u00e1ndose al pi\u00e9 no es solo metaf\u00f3rica: obedece a una realidad econ\u00f3mica dif\u00edcil de rebatir. Los consumidores estadounidenses van a sufrir directamente los corolarios letales en forma de tensiones inflacionistas y en el mercado de trabajo, fruto del desprop\u00f3sito desencadenado por un presidente obsesionado con aplicar aranceles y devolver una supuesta grandeza a un pa\u00eds que se ha beneficiado mucho de la globalizaci\u00f3n. Porque tratar de reindustrializar Estados Unidos, al tiempo que se pretende finiquitar el d\u00e9ficit comercial y pretender a la vez que el d\u00f3lar sea una moneda capital en el mundo econ\u00f3mico, rebajar los impuestos sobre todo a los m\u00e1s ricos \u2013incrementando en el plazo inmediato el d\u00e9ficit p\u00fablico a m\u00e1s del 7% y, a su vez, la deuda a m\u00e1s del 125%, todo sobre PIB\u2013 constituye un c\u00f3ctel de dif\u00edcil, por no decir imposible, consecuci\u00f3n. Es decir, el d\u00f3lar y los bonos estadounidenses son dos caras de una misma moneda, y se empiezan a cuestionar como verdaderos valores refugio, como lo han sido siempre. Larry Summers lo expon\u00eda con meridiana claridad al se\u00f1alar que los mercados est\u00e1n tratando a Estados Unidos como un pa\u00eds emergente, y no como una potencia mundial. Grandeza hecha a\u00f1icos.<\/p>\n\n\n\n Atravesemos el Atl\u00e1ntico. El horizonte se abre a otras perspectivas en el marco de la Uni\u00f3n Europea, perspectivas que podemos focalizar, de entrada, en cuatro vectores:<\/p>\n\n\n\n \u2013 La exploraci\u00f3n para fomentar mercados con los que ya se opera, como los asi\u00e1ticos, con China en posici\u00f3n preeminente. Las posibilidades en este espacio son importantes, tanto para canalizar inversiones hacia el coloso asi\u00e1tico, como para recibirlas en aspectos como la microelectr\u00f3nica, las energ\u00edas renovables \u2013China est\u00e1 avanzando a grandes pasos en este campo\u2013 o las conexiones incluso de car\u00e1cter acad\u00e9mico y formativo. Los augurios inversores en Vietnam pueden materializarse, igualmente, en el campo ferroviario, con la utilizaci\u00f3n de experiencia y tecnolog\u00eda espa\u00f1olas, por ejemplo. Son sendos ejemplos (y no \u00fanicos: Corea del Sur y Jap\u00f3n forman parte de este bloque) al respecto.<\/p>\n\n\n\n \u2013 La apertura hacia los otros BRICS, gigantes econ\u00f3micos que facilitan anudar relaciones econ\u00f3micas pr\u00e1cticamente en todos los continentes, con accesos a energ\u00eda, minerales y tierras raras, entre otros productos.<\/p>\n\n\n\n \u2013 Liderar la concreci\u00f3n de pactos multilaterales entre los principales bloques geopol\u00edticos del mundo en esta fase de la globalizaci\u00f3n, con una inc\u00f3gnita grande puesta sobre Rusia mientras su estrategia b\u00e9lica y neo-imperialista siga vigente. En este punto, los errores que se han podido cometer por parte de la Uni\u00f3n Europea y de la OTAN no justifican en absoluto la invasi\u00f3n a Ucrania, vulnerando el derecho internacional y el reiterado incumplimiento de acuerdos, con amenazas innegables hacia otros territorios europeos. La l\u00f3gica de la Guerra Fr\u00eda no puede ser aplicada en unas coordenadas que son diferentes.<\/p>\n\n\n\n \u2013 No perder de vista los problemas estrat\u00e9gicos a los que se enfrenta el planeta, en todas sus \u00e1reas geogr\u00e1ficas: la emergencia clim\u00e1tica, la lucha contra la desigualdad, la preservaci\u00f3n de un orden internacional y comercial regulado por instituciones aceptadas y respetadas, la investigaci\u00f3n tecnol\u00f3gica con aplicaciones pac\u00edficas y civiles. Es decir, \u00e1reas de inversi\u00f3n que infieren colaboraciones intensas entre el sector p\u00fablico y el privado.<\/p>\n\n\n\n Sobre un cambio de era<\/strong><\/p>\n\n\n\n Ante esto, la pregunta se impone, ya que adem\u00e1s se ha ido apuntando en diferentes trabajos de analistas: \u00bfsignifica que estamos ante un cambio de era, un cambio de paradigma? De entrada, ser\u00eda de gran utilidad definir con m\u00e1s precisi\u00f3n qu\u00e9 se entiende por ese tr\u00e1nsito a otra era diferente o a un paradigma distinto: de qu\u00e9 estamos hablando exactamente. Se reitera que las cosas ya no ser\u00e1n nunca como fueron, tras estos tres meses de administraci\u00f3n Trump. En tal sentido, y sin negar tal posibilidad, creo que es necesario plantear visiones m\u00e1s de largo plazo, a partir de unas consideraciones:<\/p>\n\n\n\n \u2013 La decadencia de Estados Unidos como \u00fanica potencia mundial es evidente. Pero esto no proviene de lo que est\u00e1 acaeciendo con las medidas de Trump; sus or\u00edgenes arrancan antes. Y podr\u00edamos fijar una posible coyuntura en su g\u00e9nesis: el abandono de la convertibilidad d\u00f3lar-oro a comienzos de 1970, por el presidente Nixon. Esto propici\u00f3 un proceso continuo de financiarizaci\u00f3n de la econom\u00eda estadounidense, espoleado por la des-regulaci\u00f3n de la administraci\u00f3n Reagan y la apertura de la era neoliberal. Desde esa d\u00e9cada, se ha acelerado la desindustrializaci\u00f3n de Estados Unidos, que ha podido inundar los mercados de d\u00f3lares y poder adquirir con ellos las mercanc\u00edas que los americanos dejaban de producir; o deslocalizar industrias en pa\u00edses con mayores laxitudes laborales y con salarios m\u00e1s bajos. He ah\u00ed el d\u00e9ficit comercial, paralelo a una entrada masiva de capitales. Datos: desde 1990, Estados Unidos ha perdido m\u00e1s de cinco millones de empleos en el sector industrial; y ha ganado casi doce millones de puestos de trabajo en servicios empresariales y profesionales, y 3,3 millones en actividades de transporte y log\u00edstica (la fuente: Financial Times<\/em>). Esto infiere un mayor reclamo a las importaciones de todo aquello que, de forma voluntaria, se ha dejado de producir.<\/p>\n\n\n\n \u2013 A partir de la d\u00e9cada de 1990, China y otras naciones del espacio asi\u00e1tico inician procesos galopantes de industrializaci\u00f3n \u2013con resultados desiguales y con crisis particulares\u2013 con la fabricaci\u00f3n de mercanc\u00edas utilizando en unos primeros estadios la tecnolog\u00eda occidental, pero tambi\u00e9n de forma acelerada activando aprendizajes en diferentes campos industriales y del conocimiento, con la ralentizaci\u00f3n de la dependencia hacia naciones avanzadas: aeron\u00e1utica, industria naval, microelectr\u00f3nica, industria sanitaria, maquinaria diversa, investigaci\u00f3n y desarrollo, telecomunicaciones, etc., son esferas en las que el dominio chino es cada vez m\u00e1s patente. La clave final: la expansi\u00f3n enorme de las exportaciones.<\/p>\n\n\n\n \u2013 El desplome de las econom\u00edas de planificaci\u00f3n centralizada, agudizado de manera mucho m\u00e1s visible desde la ca\u00edda del muro de Berl\u00edn, abri\u00f3 nuevas posibilidades en la globalizaci\u00f3n, si bien no se cumpli\u00f3 la sentencia del \u201cfin de la Historia\u201d y de la entrada en una fase de liberalismo pretendidamente m\u00e1s igualitario. La Federaci\u00f3n Rusa ha avanzado con fuerza y predominio en el otrora cosmos sovi\u00e9tico; sus anteriores sat\u00e9lites se han ido posicionando en la econom\u00eda capitalista. Rusia trata de fortalecer lazos con la econom\u00eda china y, tras la llegada de Trump, utilizar el nihilismo e inconsistencia del magnate a favor de la estrategia de Putin. No olvidemos que \u00e9ste fue un alto dirigente del KGB, con la experiencia que ello significa.<\/p>\n\n\n\n \u2013 Las econom\u00edas m\u00e1s atrasadas pero con enormes riquezas naturales han constituido \u2013y siguen haci\u00e9ndolo\u2013 espacios codiciados por esas nuevas potencias \u2013China, Rusia\u2013 junto a la que se consideraba dominadora absoluta: Estados Unidos. La b\u00fasqueda de recursos en \u00c1frica, Asia y las zonas polares conforman el objetivo esencial por el que compiten, con tres perfiles estilizados distintos: Estados Unidos en desindustrializaci\u00f3n desde la d\u00e9cada de 1980, y el reforzamiento de una econom\u00eda de servicios con fortaleza tecnol\u00f3gica y empresarial, amparada por el dominio del d\u00f3lar; China en industrializaci\u00f3n, tanto en productos de bienes de consumo como de capital; y Rusia m\u00e1s escorada a la producci\u00f3n de energ\u00eda y su exportaci\u00f3n, tanto de petr\u00f3leo como de gas.<\/p>\n\n\n\n En s\u00edntesis: la econom\u00eda es netamente capitalista, y se ha ido transformando en el curso de los \u00faltimos cincuenta a\u00f1os, adapt\u00e1ndose a nuevos escenarios y con transcendentales cambios productivos y geopol\u00edticos. No hay crisis terminal del sistema; hay mecanismos de adaptaci\u00f3n, ya que la econom\u00eda capitalista es mutante. Los movimientos de Trump son una muestra de la impotencia estadounidense para re-confirmarse en el mundo industrial que declin\u00f3 en los a\u00f1os 1970 y siguientes. Esto no es de ahora; el cambio de era, de paradigma, aconteci\u00f3 entonces, con sus derivadas productivas, comerciales, estrat\u00e9gicas, culturales, pol\u00edticas: el neoliberalismo. Como d\u00e9cadas antes el paradigma del patr\u00f3n-oro fue superado por la teor\u00eda keynesiana, lo que rubric\u00f3 un cambio importante para el conjunto de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n Acabemos sin m\u00e1s conclusi\u00f3n que la incertidumbre<\/strong><\/p>\n\n\n\n Las \u00faltimas investigaciones de Valclav Smil, uno de los grandes expertos mundiales en energ\u00eda, se\u00f1alan que la tendencia presente y futura hasta 2050 va a ser el persistente consumo de materiales f\u00f3siles para prolongar el modelo econ\u00f3mico. Una transformaci\u00f3n al respecto, es decir, un giro copernicano en la pauta energ\u00e9tica, s\u00ed que ser\u00eda un cambio de era hist\u00f3rico, econ\u00f3mico, cultural, en el sentido que nos han ense\u00f1ado tanto Nathan Rosenberg como Karl Polanyi.<\/p>\n\n\n\n En El<\/em> arte de la guerra<\/em>, escribe Sun Tzu: \u201csi haces que el enemigo se concentre en un frente, debilita otro\u201d. En otras palabras: atacar a todo el mundo al mismo tiempo y parecida intensidad, prepotencia y arrogancia constituye un grave error de estrategia. Trump se ha saltado esta sabia premisa, promulgada hace dos mil quinientos a\u00f1os por un estratega chino. La altivez de este Cal\u00edgula redivivo, convencido de su enorme capacidad no solo para retorcer los brazos de todas las econom\u00edas del mundo, sino tambi\u00e9n su petulancia sobre la fortaleza para combatir econ\u00f3micamente incluso a sus propios aliados, ha chocado con la p\u00e9trea posici\u00f3n de Xi Jinping quien, adem\u00e1s, invoca un hecho irrebatible: los cinco mil a\u00f1os de historia de China frente a los doscientos cincuenta a\u00f1os de Estados Unidos aporta experiencias acumulativas y postulados m\u00e1s pacientes. Cambiar de era no es proceso abrupto, que surge como una seta de manera espont\u00e1nea tras actuaciones concretas de una persona y sus correligionarios, por muy \u201ccaligulescos\u201d que sean: por muchas presiones que ejerzan. Los procesos econ\u00f3micos son tambi\u00e9n procesos hist\u00f3ricos, y no podemos descartar que si cambiara la administraci\u00f3n estadounidense por otra con mayor profesionalidad, competencia, rigor y seriedad, tornando a la multilateralidad, no se podr\u00edan revertir muchas de las distop\u00edas que est\u00e1n provocando Trump y sus nombramientos de ineptos. Incitatus puede cabalgar junto a ellos: apenas se notar\u00eda la diferencia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Carles Manera (Economistas frente a la crisis, 22-4-25) Recesi\u00f3n, cambio de era Cuentan los historiadores Suetonio y Dion Casio que, en el a\u00f1o 40 de nuestra era, el emperador Cal\u00edgula tom\u00f3 una decisi\u00f3n estrafalaria, demostrativa de su inestabilidad mental: nombr\u00f3 c\u00f3nsul a su caballo Incitatus. 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