Misi\u00f3n Verdad (7-8-25)<\/p>\n\n\n\n
La econom\u00eda estadounidense, seg\u00fan los grandes medios financieros y las proclamas del presidente Donald Trump, se encuentra en uno de sus mejores momentos. Las gigantes tecnol\u00f3gicas \u2014las llamadas Magnificent Seven\u2014 han publicado resultados que hacen saltar los indicadores burs\u00e1tiles, y los titulares acompa\u00f1an el entusiasmo con celebraciones de una supuesta era dorada de innovaci\u00f3n, empleo y crecimiento sin precedentes.<\/p>\n\n\n\n
Trump, fiel a su estilo, no tarda en atribuirse el m\u00e9rito: \"Estados Unidos es el pa\u00eds m\u00e1s atractivo del mundo\", repite sin cesar. Los n\u00fameros en la bolsa parecen darle la raz\u00f3n. Las acciones de Meta suben m\u00e1s de un 11% en un solo d\u00eda y la fiebre de la inteligencia artificial alcanza niveles de euforia, como si el futuro ya estuviera resuelto a golpe de algoritmo.<\/p>\n\n\n\n
Detr\u00e1s del brillo de las gr\u00e1ficas y los aplausos de Wall Street, se esconde una realidad mucho m\u00e1s turbia. La narrativa triunfalista que intenta reinstalarse en el coraz\u00f3n del capitalismo global no resiste una revisi\u00f3n honesta de los datos econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n
Tal como advierte el economista Michael Roberts en su art\u00edculo \"Los aranceles y la econom\u00eda estadounidense\", la econom\u00eda estadounidense avanza sobre cimientos inestables: inversi\u00f3n artificial, cifras manipuladas, desempleo creciente y un aparato productivo cada vez m\u00e1s dependiente de la deuda. A esto se suma la agresiva reactivaci\u00f3n de una pol\u00edtica arancelaria incoherente que la sumerge en una peligrosa combinaci\u00f3n de inflaci\u00f3n, estancamiento y conflictividad comercial.<\/p>\n\n\n\n
Ganancias sin base productiva
La econom\u00eda tecnol\u00f3gica estadounidense ha encontrado en las grandes tecnol\u00f3gicas su principal fuente de ox\u00edgeno. Apple, Microsoft, Meta, Nvidia, Amazon, Alphabet y Tesla concentran hoy un tercio de las ganancias totales del \u00edndice S&P 500. Para los medios y analistas de Wall Street, ese dato basta para declarar la salud del sistema. Michael Roberts escribe que ese entusiasmo es una ilusi\u00f3n sostenida por expectativas, no por resultados econ\u00f3micos s\u00f3lidos ni por una recuperaci\u00f3n real de la actividad productiva.<\/p>\n\n\n\n
Un examen m\u00e1s riguroso de los balances revela que las ganancias de estos gigantes no provienen a\u00fan de sus millonarias inversiones en inteligencia artificial, sino de servicios ya consolidados desde el auge anterior: redes sociales, publicidad digital y servicios en la nube.<\/p>\n\n\n\n
Meta, por ejemplo, sum\u00f3 m\u00e1s de 150 mil millones de d\u00f3lares en valor burs\u00e1til tras anunciar un crecimiento significativo en ingresos por publicidad. Su CEO, Mark Zuckerberg, insiste en que el futuro est\u00e1 en la \"superinteligencia\", pero su propia directora financiera, Susan Li, admite que no esperan ingresos significativos por IA ni en 2025 ni en 2026. De hecho, la inversi\u00f3n prevista por Meta en infraestructura de IA (entre 66 mil y 72 mil millones para 2025) y el aumento del gasto para 2026 responden a una carrera especulativa por posicionarse.<\/p>\n\n\n\n
Microsoft repite la f\u00f3rmula: ganancias r\u00e9cord en su divisi\u00f3n de nube, mientras proyecta un aumento vertiginoso del gasto en centros de datos \u2014hasta 120 mil millones en 2026\u2014, casi cuatro veces m\u00e1s que en 2023. Pero el retorno es marginal: aunque sus aplicaciones Copilot y la IA Gemini de Google acumulan cientos de millones de usuarios, solo el 3% paga por estos servicios. El modelo, por ahora, no genera ingresos proporcionales a la inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
En t\u00e9rminos agregados, el gasto de capital en infraestructura de IA de Meta y Microsoft ya supera un tercio de sus ventas totales. Adem\u00e1s, la inversi\u00f3n en inteligencia artificial ha aportado m\u00e1s al crecimiento del PIB estadounidense en los \u00faltimos dos trimestres que todo el consumo interno, un dato que desnuda hasta qu\u00e9 punto el relato de recuperaci\u00f3n se sostiene sobre el entusiasmo tecnol\u00f3gico y no sobre el poder adquisitivo real de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Roberts advierte que todo este entusiasmo por la inteligencia artificial ha hecho subir las acciones en la bolsa, pero en realidad no tiene mucho que ver con c\u00f3mo va la econom\u00eda del pa\u00eds, pues no est\u00e1 mejorando ni el empleo ni la econom\u00eda real. Al contrario, las empresas est\u00e1n gastando enormes cantidades sin ver resultados, pidiendo cada vez m\u00e1s pr\u00e9stamos.<\/p>\n\n\n\n
Muchos de esos pr\u00e9stamos no vienen de bancos y bonos tradicionales, sino de fondos privados que no est\u00e1n regulados como los bancos, pero que prestan grandes sumas de dinero a cambio de altos intereses. En otras palabras, las grandes tecnol\u00f3gicas est\u00e1n apostando el futuro de la econom\u00eda estadounidense con dinero prestado, caro y poco transparente.<\/p>\n\n\n\n
Entre la propaganda y el estancamiento
Mientras los gigantes tecnol\u00f3gicos alimentan la burbuja burs\u00e1til, la administraci\u00f3n Trump encuentra otra v\u00eda para sostener su relato de \u00e9xito: los aranceles. Bajo la l\u00f3gica del \"America First\", ha impulsado una pol\u00edtica comercial agresiva, aplicando nuevas barreras a productos importados con el argumento de proteger la industria nacional y reactivar la econom\u00eda interna. La estrategia, sin embargo, lo que hace es maquillar un estancamiento que ya se asoma con claridad en las cifras oficiales, se\u00f1ala Roberts.<\/p>\n\n\n\n
Los \u00faltimos datos del PIB estadounidense mostraron un crecimiento del 0,7% en el segundo trimestre de 2025, lo que se traduce en una tasa anualizada del 3%. Trump no tard\u00f3 en celebrar el n\u00famero como prueba irrefutable del \u00e9xito econ\u00f3mico de su pol\u00edtica comercial. Pero el dato es enga\u00f1oso. El supuesto crecimiento se debe principalmente a un desplome de las importaciones, con una ca\u00edda del 30%, producto del encarecimiento de productos extranjeros por los aranceles. Esto hizo que el saldo comercial (exportaciones menos importaciones) mejorara artificialmente, sumando puntos al PIB. Pero si se excluye ese factor, lo que queda es una econom\u00eda mucho m\u00e1s d\u00e9bil: el crecimiento real del consumo interno y de la inversi\u00f3n privada fue de apenas 1,2%, muy por debajo del trimestre anterior.<\/p>\n\n\n\n
Peor a\u00fan es el panorama de la inversi\u00f3n en nueva infraestructura, que cay\u00f3 m\u00e1s de un 10% en el segundo trimestre, y ya ven\u00eda bajando desde el primero. La inversi\u00f3n en maquinaria tambi\u00e9n se fren\u00f3 dr\u00e1sticamente. Roberts concluye que, sin los efectos artificiales de los aranceles, la econom\u00eda estadounidense estar\u00eda creciendo a un ritmo inferior al 2% y con tendencia a la baja.<\/p>\n\n\n\n
El mercado laboral tambi\u00e9n desmiente la propaganda oficial. Los \u00faltimos informes de empleo mostraron un aumento m\u00ednimo de apenas 73 mil nuevos puestos en julio, y los datos de mayo y junio fueron corregidos a la baja. En total, solo se sumaron 106 mil empleos en tres meses, frente a los 380 mil del trimestre anterior. Es el peor registro desde la crisis del covid. Las p\u00e9rdidas de empleo en sectores clave como la manufactura, el transporte y la electr\u00f3nica ya superan las 100 mil plazas en lo que va del a\u00f1o. Incluso el sector tecnol\u00f3gico, que se presenta como inmune, comienza a recortar personal.<\/p>\n\n\n\n
La inflaci\u00f3n tambi\u00e9n avanza. A pesar del enfriamiento de la econom\u00eda, los precios contin\u00faan subiendo a un ritmo cercano al 3% anual, por debajo del 2% que busca la Reserva Federal. Desde la pandemia, el poder adquisitivo de los trabajadores estadounidenses se ha erosionado en un 20%, y los salarios reales apenas han vuelto al nivel que ten\u00edan hace cinco a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n
Este desajuste entre precios y salarios revela un fen\u00f3meno m\u00e1s profundo: la econom\u00eda estadounidense se est\u00e1 deslizando hacia un escenario de estanflaci\u00f3n, donde el crecimiento se frena, pero los precios siguen altos y el empleo se debilita.<\/p>\n\n\n\n
El dilema se traslada a la Reserva Federal, que mantiene su tasa de inter\u00e9s en 4,25% por quinta reuni\u00f3n consecutiva. Trump exige una reducci\u00f3n urgente \u2014y ha amenazado con destituir a Jerome Powell si no lo hace\u2014, pero el banco central resiste. Bajar las tasas estimular\u00eda el consumo y la inversi\u00f3n, pero podr\u00eda agravar la inflaci\u00f3n. Sostenerlas, en cambio, enfr\u00eda a\u00fan m\u00e1s la econom\u00eda, encarece el cr\u00e9dito y frena la inversi\u00f3n privada. Cualquier movimiento implica costos.<\/p>\n\n\n\n
Roberts lo resume as\u00ed: la Reserva Federal no puede resolver esta crisis porque no es un problema de tasas, sino de estructura. Las grandes empresas siguen invirtiendo en sectores que no producen beneficios inmediatos, a la vez que la econom\u00eda dom\u00e9stica, dependiente del consumo y el endeudamiento, se ahoga.<\/p>\n\n\n\n
Una econom\u00eda que tambalea en el centro del sistema
La paradoja es que esta combinaci\u00f3n de pol\u00edticas no ocurre en un pa\u00eds cualquiera. Estados Unidos sigue siendo el n\u00facleo del sistema financiero mundial. El d\u00f3lar, m\u00e1s all\u00e1 del declive imperial, funciona como moneda de reserva global, medio de pago en la mayor\u00eda del comercio internacional y unidad de referencia para los mercados de deuda, energ\u00eda y alimentos. Cualquier sacudida en el centro tiene r\u00e9plicas inmediatas en la periferia.<\/p>\n\n\n\n
Cada vez que la Reserva Federal sube o baja su tasa de inter\u00e9s, las monedas y los precios internos de pa\u00edses enteros se ven afectados. La fragilidad de esta supuesta recuperaci\u00f3n es profundamente desestabilizadora para el orden econ\u00f3mico internacional.<\/p>\n\n\n\n
Lo que Michael Roberts deja en evidencia no es solo el desgaste de una econom\u00eda atrapada entre la especulaci\u00f3n y el proteccionismo, sino el hecho de que Estados Unidos ha perdido la capacidad de liderar sin desestabilizar.<\/p>\n\n\n\n
Desde su lugar central en el sistema financiero global, sus decisiones internas desordenadas y reactivas se irradian con fuerza hacia el resto del mundo, amplificadas por el peso estructural del d\u00f3lar. Contaminan el entramado econ\u00f3mico desde dentro, desestabiliz\u00e1ndolo con cada movimiento.<\/p>\n\n\n\n
En este contexto, los aranceles, la expansi\u00f3n desregulada del cr\u00e9dito y la ilusi\u00f3n tecnol\u00f3gica son reacciones desesperadas frente a un orden que se resquebraja desde su n\u00facleo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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