Alejandro Marc\u00f3 del Pont (El T\u00e1bano economista, 30-3-26)<\/p>\n\n\n\n
El siglo XX no termin\u00f3 con la ca\u00edda del Muro de Berl\u00edn ni con las Torres Gemelas; termin\u00f3, en realidad, el d\u00eda en que descubrimos que no se puede cenar un derivado financiero ni calentar un hogar con el prestigio marchito de un bono del Tesoro. Durante d\u00e9cadas, habitamos una alucinaci\u00f3n colectiva, una suerte de \u00abalquimia financiera\u00bb donde los sumos sacerdotes de Wall Street y la City de Londres nos convencieron de que el oro pod\u00eda crearse del aire, que la deuda era riqueza y que las promesas de pago eran m\u00e1s reales que el acero. Pero el hechizo se ha roto. En este 2026, mientras el horizonte de Medio Oriente se ilumina con el resplandor de las bater\u00edas antia\u00e9reas y el rugido de los flujos de crudo interrumpidos, el mundo despierta a una verdad brutal: los \u00e1tomos han derrotado a los bits, y la entrega de \u00abcosas\u00bb f\u00edsicas ha aniquilado a la tiran\u00eda de los papeles.<\/p>\n\n\n\n
A contramano del relato imperante en Occidente, la producci\u00f3n est\u00e1 imponiendo su l\u00f3gica sobre la financiarizaci\u00f3n por una simple raz\u00f3n: el control de los flujos de comercio \u2014como vimos en \u201cLa guerra de los corredores<\/a>\u201d\u2014 se ha convertido en el factor decisivo de estabilidad. Estamos ante un punto de inflexi\u00f3n donde la econom\u00eda real (producci\u00f3n y energ\u00eda) ha tomado por asalto al orden de los activos (finanzas). Si los flujos f\u00edsicos de mercanc\u00edas y energ\u00eda se detienen, la arquitectura financiera de Occidente \u2014basada en la baja inflaci\u00f3n y la deuda barata\u2014 se desmorona.<\/p>\n\n\n\n La alquimia financiera del siglo XX est\u00e1 muriendo. Durante d\u00e9cadas, el mundo vivi\u00f3 hechizado por la gran promesa: que el dinero pod\u00eda multiplicarse sin tocar la tierra, que la riqueza nac\u00eda de bonos, derivados y balances contables, y que la producci\u00f3n real \u2014esas f\u00e1bricas humeantes, esos minerales extra\u00eddos, esa energ\u00eda que enciende todo\u2014 era un detalle menor, casi pintoresco, que pod\u00edamos dejar en manos de otros. Hoy, en 2026, esa ilusi\u00f3n se deshace. La industria, la entrega concreta de cosas, est\u00e1 recuperando el trono. Y lo hace de la forma m\u00e1s brutal posible: demostrando que sin cosas reales no hay promesas que valgan.<\/p>\n\n\n\n Piensen en el coraz\u00f3n de esa alquimia, los bonos del Tesoro estadounidense. Durante el siglo XX, especialmente despu\u00e9s de Bretton Woods y la liberalizaci\u00f3n financiera de los ochenta, el d\u00f3lar se convirti\u00f3 en la moneda del mundo no porque Estados Unidos produjera m\u00e1s que nadie, sino porque vend\u00eda la promesa de que siempre podr\u00eda pagar. El mundo enviaba contenedores llenos de autos, pantallas planas y petr\u00f3leo; Washington enviaba papeles. Bonos. Deuda. Intereses que se pagaban con m\u00e1s deuda. Era un ciclo perfecto mientras el comercio fluyera sin interrupciones y la producci\u00f3n barata de Asia mantuviera los precios bajos. Giovanni Arrighi<\/a> lo llam\u00f3 la fase terminal de la acumulaci\u00f3n: la financiarizaci\u00f3n, donde el capital ya no se reinvierte en f\u00e1bricas sino en especulaci\u00f3n. Robert Cox<\/a> lo vio como dominaci\u00f3n sin verdadera hegemon\u00eda, coerci\u00f3n disfrazada de consenso<\/em><\/strong>. El resto del planeta aceptaba porque, al fin y al cabo, los bonos rend\u00edan, la inflaci\u00f3n estaba domada y la Pax Americana garantizaba que los barcos llegaran.<\/p>\n\n\n\n Hoy, el epicentro de este sismo geoecon\u00f3mico es Ir\u00e1n. No es solo una cuesti\u00f3n de mapas o de fanatismos religiosos; es la f\u00edsica aplicada a la geopol\u00edtica. Al convertirse en el promotor de una inflaci\u00f3n en cascada a trav\u00e9s de la interrupci\u00f3n de los flujos en el Golfo P\u00e9rsico, Ir\u00e1n ha pinchado la burbuja de la prepotencia financiera occidental. Cada dron que sobrevuela un estrecho, cada barril que no sale, es un clavo en el ata\u00fad de la financiarizaci\u00f3n. Porque la financiarizaci\u00f3n necesita, por encima de todo, estabilidad y baja inflaci\u00f3n para que sus \u00abpromesas de pago\u00bb tengan sentido. Si el precio de la gasolina en Ohio o de la electricidad en Berl\u00edn se dispara porque los flujos de energ\u00eda est\u00e1n en manos de quienes ya no aceptan el dictado del d\u00f3lar, el bono del Tesoro deja de ser un refugio para convertirse en un certificado de confiscaci\u00f3n. Los inversores huyen de la deuda porque saben que, en un mundo inflamado, un papel que promete un 4% de inter\u00e9s es una broma pesada cuando el costo de la vida sube un 15%.<\/p>\n\n\n\n Este es el paso del sistema de la \u00abfe\u00bb al sistema de la \u00abcosa\u00bb. La producci\u00f3n, esa vieja gloria despreciada por los profetas de la econom\u00eda de servicios, ha regresado para reclamar su trono. Ya no importa qui\u00e9n tiene el balance contable m\u00e1s inflado, sino qui\u00e9n controla el peaje, qui\u00e9n domina el flujo y qui\u00e9n posee la f\u00e1brica. La capacidad de mutar del orden global hacia un fraccionamiento zonal no es una posibilidad; es una realidad en marcha. Estamos viendo la formaci\u00f3n de fortalezas industriales donde el valor se mide en kilovatios-hora, en toneladas m\u00e9tricas y en unidades de manufactura, mientras que las econom\u00edas que apostaron todo a la \u00abapreciaci\u00f3n de activos\u00bb se descubren desnudas y hambrientas.<\/p>\n\n\n\n