en un intento por evitar el colapso del yen Jap\u00f3n comience a liquidar su cartera de bonos y letras del Tesoro, valorada en 1,1 billones de d\u00f3lares, por no hablar de sus carteras de bonos alemanes y brit\u00e1nicos. Dichas ventas ejercer\u00edan presi\u00f3n sobre los tipos de inter\u00e9s.<\/strong> Al fin y al cabo, la financiaci\u00f3n de nuestros inmensos d\u00e9ficits presupuestarios y la refinanciaci\u00f3n de unos 7 billones de d\u00f3lares de nuestra deuda existente que est\u00e1 a punto de vencer ya est\u00e1n preocupando a los mercados. Esta inquietud es, por ejemplo, la raz\u00f3n por la que el tipo de inter\u00e9s de nuestros bonos del Tesoro a 30 a\u00f1os ha alcanzado su nivel m\u00e1s alto en casi 20 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\nBessent quiere que la Fed refuerce un mecanismo que cre\u00f3 en 2020 para hacer frente a la escasez de d\u00f3lares provocada por la pandemia y que lo utilice ahora para ayudar al yen. Tambi\u00e9n podr\u00eda recurrir a un mecanismo de la \u00e9poca de la Gran Depresi\u00f3n denominado \"Fondo de estabilizaci\u00f3n cambiaria\". La idea es que, a trav\u00e9s de estos mecanismos, Jap\u00f3n pudiera obtener pr\u00e9stamos en d\u00f3lares utilizando sus activos del Tesoro como garant\u00eda. No ser\u00eda necesario realizar ventas.<\/p>\n\n\n\n
Esta ayuda est\u00e1 bien, pero hay formas mejores y m\u00e1s inmediatas de hacer frente a la crisis. Jap\u00f3n deber\u00eda aumentar su tipo de inter\u00e9s a corto plazo, que es totalmente irrealista\u2026 Otra medida importante, que tanto el pa\u00eds como Estados Unidos deber\u00edan tomar, es anunciar que quieren un tipo de cambio estable entre el d\u00f3lar y el yen. Incluso podr\u00edan establecer un rango, por ejemplo, de entre 150 y 155 yenes por d\u00f3lar, y dejar claro que ambos pa\u00edses intervendr\u00edan de forma masiva en los mercados de divisas para mantenerlo dentro de ese rango. Jap\u00f3n, si fuera necesario, reducir\u00eda la oferta de yenes para mantenerlo en ese rango. Estas medidas acabar\u00edan con la crisis inmediata.<\/p>\n\n\n\n
Washington y Tokio ya est\u00e1n interviniendo de forma masiva en el mercado para ahuyentar a los especuladores a la baja que no creen que los fundamentos del mercado respalden un yen fuerte. En efecto, Bessent afirma que, si apuestan contra el yen, se ver\u00e1n aplastados por la potencia combinada de la FED y su aliado en Jap\u00f3n. En otras palabras, cualquiera que invierta creyendo que el mercado es \"libre y justo\" saldr\u00e1 mal parado.<\/p>\n\n\n\n
En segundo lugar, el \"mecanismo\" al que se refiere Forbes es otro dispositivo de rescate creado por la Reserva Federal, similar a los que se establecieron durante la Gran Crisis Financiera.<\/p>\n\n\n\n
Se denomina \"Mecanismo de Repo de las Autoridades Monetarias Extranjeras e Internacionales\" (FIMA, por sus siglas en ingl\u00e9s), y se gestiona a trav\u00e9s del Banco de la FED \"para ayudar a apuntalar el yen con pr\u00e9stamos en d\u00f3lares\" con el fin de disuadir a Jap\u00f3n de deshacerse de su deuda estadounidense.<\/p>\n\n\n\n
En pocas palabras, se trata de un mecanismo de rescate. La Reserva Federal est\u00e1 concediendo pr\u00e9stamos respaldados por el d\u00f3lar para impedir que el mercado se reequilibre y evitar una venta masiva catastr\u00f3fica de deuda estadounidense que podr\u00eda sumir el sistema financiero mundial en una espiral descendente sin fin.<\/p>\n\n\n\n
Pero, \u00bfservir\u00e1 de algo toda esta intromisi\u00f3n?<\/p>\n\n\n\n
Los inversores no lo creen as\u00ed. F\u00edjate en esta nota de Reuters:<\/p>\n\n\n\n
Impulsado por las intervenciones de Tokio y la acci\u00f3n coordinada con Washington en los \u00faltimos d\u00edas, el yen se apreci\u00f3 alrededor de 4% frente al d\u00f3lar, pero no logr\u00f3 recuperar el m\u00e1ximo alcanzado durante la anterior intervenci\u00f3n de las autoridades japonesas en mayo.<\/p>\n\n\n\n
Casi 95% de los aproximadamente 60 participantes de la encuesta realizada entre el 31 de julio y el 5 de agosto afirm\u00f3 que las futuras intervenciones del Banco de Jap\u00f3n por s\u00ed solas no frenar\u00edan de forma sostenible la debilidad de la moneda. Casi todos los encuestados que opinaron as\u00ed tambi\u00e9n se\u00f1alaron que el Banco de Jap\u00f3n tendr\u00eda que subir los tipos de inter\u00e9s para lograr un efecto duradero\u2026<\/p>\n\n\n\n
\"La intervenci\u00f3n\u2026 puede resultar eficaz para frenar el ritmo de la depreciaci\u00f3n, reducir las fluctuaciones excesivas del mercado y proporcionar apoyo a corto plazo, pero la historia sugiere que, si no se producen cambios en los fundamentos subyacentes, su impacto se desvanece con relativa rapidez\", afirm\u00f3 Ales Koutny, responsable de tipos de inter\u00e9s internacionales de Vanguard.<\/p>\n\n\n\n
Ah\u00ed lo tenemos, negro sobre blanco. Se ver\u00e1n obligados a subir los tipos de inter\u00e9s, lo que desviar\u00e1 el capital que se destinaba a los bonos del Tesoro de Estados Unidos hacia los instrumentos de deuda japoneses. Y cuando el principal comprador de deuda estadounidense (Jap\u00f3n) empiece a deshacerse de los bonos del Tesoro estadounidenses y a comprar, en su lugar, sus propios bonos soberanos, los tipos de inter\u00e9s subir\u00e1n bruscamente en el pa\u00eds, lo que sumir\u00e1 la econom\u00eda en una recesi\u00f3n prolongada, mientras que las turbulencias en el mercado de bonos empujar\u00e1n a Washington hacia la insolvencia. Aqu\u00ed hay m\u00e1s informaci\u00f3n de Leshka en X:<\/p>\n\n\n\n
Algo mucho m\u00e1s importante est\u00e1 ocurriendo en las entra\u00f1as del sistema financiero japon\u00e9s. El rendimiento de los bonos del Estado a dos a\u00f1os acaba de alcanzar 1,51%. Su nivel m\u00e1s alto desde 1995. El rendimiento de los bonos a 10 a\u00f1os subi\u00f3 hasta situarse en torno a 2,9%. Y el tipo de inter\u00e9s oficial de Jap\u00f3n se sit\u00faa ahora en 1%, su nivel m\u00e1s alto en 31 a\u00f1os. Esto significa que la era del dinero casi gratis en Jap\u00f3n est\u00e1 llegando a su fin. Durante d\u00e9cadas, los inversores han obtenido pr\u00e9stamos en yenes a bajo coste. A continuaci\u00f3n, han invertido ese dinero en bonos del Tesoro de Estados Unidos, acciones, inmobiliario, criptomonedas. Y los mercados de todo el mundo.<\/p>\n\n\n\n
Ahora, los pr\u00e9stamos en yenes se est\u00e1n encareciendo. Y los bonos japoneses por fin ofrecen rendimientos significativos en el propio pa\u00eds. Esto genera un riesgo enorme: el capital japon\u00e9s ya no necesita permanecer en el extranjero. Si ese dinero empieza a regresar a Jap\u00f3n, el \"carry trade\" global comenzar\u00e1 a desmoronarse. Se vender\u00e1n los activos extranjeros. Los rendimientos de los bonos subir\u00e1n. La liquidez abandonar\u00e1 los mercados de riesgo. Y la volatilidad se extender\u00e1 por todas partes. Jap\u00f3n ya est\u00e1 mostrando signos de p\u00e1nico.<\/p>\n\n\n\n
El gobierno gast\u00f3 la cifra r\u00e9cord de 6,28 billones de yenes en defender el yen en un solo d\u00eda de abril. Es posible que a finales de julio se produjera otra intervenci\u00f3n por un valor estimado de 95 500 millones de d\u00f3lares. Sin embargo, el yen sigui\u00f3 desplom\u00e1ndose hasta situarse en 164 yenes por d\u00f3lar antes de recuperarse. La intervenci\u00f3n sirve para ganar tiempo, pero no resuelve el problema subyacente. Y ahora Jap\u00f3n se encuentra atrapado entre dos decisiones opuestas: subir los tipos de inter\u00e9s para defender el yen o comprar m\u00e1s bonos para evitar que suban los rendimientos.<\/p>\n\n\n\n
La primera ministra Sanae Takaichi ya ha instado al Banco de Jap\u00f3n a aumentar las compras de bonos cuando sea necesario. Sin embargo, un mayor volumen de compras de bonos debilita el yen. Por otra parte, el aumento de los tipos de inter\u00e9s incrementa el coste del servicio de la enorme deuda de Jap\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Resuelve un problema. Y empeora el otro.<\/p>\n\n\n\n
El lunes 10 de agosto no provocar\u00e1 autom\u00e1ticamente un colapso de los mercados mundiales. Pero pondr\u00e1 de manifiesto hasta qu\u00e9 punto se ha agravado la carga de la deuda de Jap\u00f3n, en un momento en que los costes de financiaci\u00f3n alcanzan m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n
Ese es el verdadero riesgo.<\/p>\n\n\n\n
Entonces, \u00bfnos espera otro \"lunes negro\"?<\/p>\n\n\n\n
Qui\u00e9n sabe, pero sospecho que el analista Cory Swan podr\u00eda estar en lo cierto cuando sugiere que Bessent y sus compinches nos est\u00e1n empujando hacia una hiperinflaci\u00f3n seguida de la p\u00e9rdida del estatus de moneda de reserva. De hecho, ahora parece casi inevitable. \u00c9chale un vistazo:<\/p>\n\n\n\n
\u2026Jap\u00f3n no puede seguir defendiendo su moneda para siempre sin vender bonos del Tesoro ni empujar al Banco de Jap\u00f3n a adoptar medidas aun m\u00e1s extremas. Estados Unidos acaba de demostrar que utilizar\u00e1 otras divisas y su propio balance para disimular la presi\u00f3n, ya que un colapso desordenado del yen amenaza todo el sistema del d\u00f3lar. Ese camino conduce a una mayor impresi\u00f3n de d\u00f3lares, m\u00e1s liquidez y m\u00e1s intentos de gestionar lo que no se puede gestionar. Cada una de esas medidas deval\u00faa la moneda estadounidense, la unidad de cuenta con la que todav\u00eda se fijan los precios de casi todo (empieza en el segundo 53).<\/p>\n\n\n\n
Pase lo que pase el lunes 10 de agosto, el rumbo del pa\u00eds ya lo han trazado el protegido de Soros en el Ministerio de Hacienda (Bessent) y sus estimados colegas del Banco Central. El d\u00f3lar se debilitar\u00e1, la econom\u00eda se desplomar\u00e1 y el pueblo estadounidense sufrir\u00e1. Eso es algo seguro.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Mike Whitney (Misi\u00f3n Verdad, 14-8-26) La ca\u00edda en picada del yen ha hecho saltar las alarmas en Wall Street y en los centros financieros de todo el mundo. Si el Banco de Jap\u00f3n vende su gigantesca reserva de bonos del Tesoro estadounidense \u2014que actualmente supera los 1,2 billones de d\u00f3lares\u2014 para respaldar su moneda en […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":61751,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[3,14],"tags":[],"class_list":["post-61750","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-internacionales"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61750"}],"collection":[{"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61750"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61750\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":61752,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61750\/revisions\/61752"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media\/61751"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61750"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61750"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/debateplural.net\/site\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61750"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}